Glaxo Italia S.p.A.

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Glaxo Italia S.p.A.

• Plan de la séance 4

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Objectifs

• Illustrer lapplication de méthodes dévaluation
  à des alliances stratégiques et coentreprises.
• Exercer les habiletés dévaluation
• Flux pertinents
• Coût du capital approprié
• Inflation
• Impôt
• Comprendre limportance des analyses de
  sensibilité pour définir une ligne de conduite en
  contexte dincertitude.
• Introduire la notion doption réelle et
  lillustrer pour lévaluation de projets de RD
  dans lindustrie pharmaceutique.

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Déroulement

• Cas Glaxo
• Problématique de lévaluation des alliances et
  coentreprises
• Lévaluation doptions réelles

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• Contexte économique et sectoriel
• Comarketing ou vente directe
• La méthode dévaluation de Glaxo
• Examen critique de lanalyse
• Résultats revus
• Analyses de sensibilité
• Conclusion et mise en oeuvre

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• Contexte économique
• Contexte sectoriel
• Degré de concurrence
• Barrières à lentrée
• Clients
• Fournisseurs
• Produits substituts

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• Comarketing ou vente directe
• Avantages du comarketing
• Risques du comarketing
• Économique
• Technologique
• Politique
• Allure des flux de trésorerie

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• Description de la méthode dévaluation de Glaxo
• Les critères
• Les flux de trésorerie
• Lhorizon

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• Examen critique de la méthode dévaluation de
  Glaxo
• Horizon
• Flux de trésorerie
• Inflation
• Critères
• Taux épreuve

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• Résultats revus
• Analyses de sensibilité

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• Recommandations
• Mise en œuvre
• Épilogue

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Les alliances stratégiques

• Pourquoi une alliance
• Incertitudes économiques
• Incertitudes technologiques
• Incertitudes politiques
• Étapes à suivre
• Objectifs
• Sélection dun partenaire
• Structure de lalliance
• Gérer la relation avec le partenaire