Asym

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Asymétrie dinformation

• Asymétrie dinformation ? sélection adverse
• Marchés avec AI
• Voitures doccasion
• Assurance
• Emploi
• ...
• Solutions signaux (équilibre de séparation)

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Exemple (Question 8, CH. 17)

• Deux concessions de voitures doccasion se font
  concurrence côte à côte sur une route principale.
• La première, les Voitures Rapin, vend toujours
  des voitures de bonnes qualité révisées avec soin
  et, si nécessaire, assure le service après-vente.
  En moyenne, chaque voiture que vend Rapin lui
  coûte 8 000 .
• Le second concessionnaire, les Moteurs Tassin,
  vend toujours des voitures de mauvaise qualité.
  En moyenne, chaque voiture que vend Tassin lui
  coûte seulement 5 000 .
• Si les consommateurs connaissaient la qualité des
  voitures doccasion quils achètent, ils
  paieraient de lordre de 10 000 pour un
  véhicule chez Rapin et seulement 7 000 chez
  Tassin.

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Exemple

• Sans information supplémentaire, les
  consommateurs ne connaissent pas la qualité des
  voitures de chaque concessionnaire. En
  loccurrence, ils pensent quils ont une chance
  sur deux davoir une voiture de bonne qualité et
  sont donc prêts à payer 8 500 pour un véhicule.
• Rapin a une idée  il va offrir une garantie
  particulière pour toutes les voitures quil vend.
  Il sait quune garantie qui sétend sur Y années
  lui coûtera en moyenne 500 Y, et il sait
  aussi que si Tassin essaie de proposer la même
  garantie, elle lui coûtera 1 000 Y en
  moyenne.
• Notez que si les deux concessionnaires offrent le
  même niveau de garantie, les consommateurs ne
  sont à nouveau plus capables de les différencier
  et paieront donc 8 500 pour un véhicule, quelle
  que soit sa provenance.

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Exemple (Q.C)

1. Si vous deviez conseiller Rapin, quelle durée de
   garantie lui conseilleriez-vous si celui-ci peut
   choisir de couvrir des fraction dannées ?
   Expliquez pourquoi.

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Exemple (Q.C)

• Lobjectif est didentifier la plus courte
  garantie (de durée t) capable de générée un
  équilibre de séparation.
• pT(Sans garantie) gt pT(Avec garantie)
• 7000-5000 gt 8500 5000 1000t
• 2000 gt 3500 -1000t
• 1000t gt 1500
• t gt 1.5
• Une garantie dun an et demi suffit à générer un
  signal crédible (trop coûteux pour Tassin).

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• Aléa moral et contrats

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Aléa moral

• Ex Vous venez de vous assurer contre le vol.
  Faites-vous installer un système dalarme?
• Ex Vous venez de vous assurer contre le feu.
  Changez-vous les piles de vos détecteurs?
• Ex Vous assurez la location dun chalet contre
  les bris et dégats.
• Faites-vous autant attention aux meubles?
• Aléa moral La tendance à être moins prudent
  lorsque les risques sont éliminés ou encourus par
  une tièrce partie.

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Aléa moral

• En management
• Lorsquun gestionnaire a une sécurité demploi ou
  quil ne peut être remplacé facilement.
• Lorsquun gestionnaire est protégé par quelquun
  de haut placé.
• Lorsque le financement dun projet ne dépend pas
  de son succès.
• Lorsque léchec dun projet a un impact négatif
  local mais très peu deffet sur la firme.
• Lorsquil est difficile de savoir qui est
  responsable dun projet ou de savoir qui blâmer
  pour léchec dun projet.

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Le problème principal-agent

• Si votre employeur vous paye un salaire mensuel
  prédéterminé, êtes-vous incité à travailler fort?
• Agent personne qui agit (employé, CEO, ...)
• Principal partie affectée par les actions
  (employeur, actionnaires, ...)
• Le problème provient du fait que le principal
  nobserve pas le niveau deffort de lagent,
  seulement sa performance.

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Exemple

• Vous gérez un employé dans une fabrique de
  montres. Il peut fournir un niveau deffort
  faible (e 0) ou soutenu (e 1). Lui et vous
  êtes neutres au risque.
• Incertitude sur la demande. Recettes de la firme

Contexte défavorable (50) Contexte favorable (50)
Effort faible (e 0) R 10 000 R 20 000
Effort soutenu (e 1) R 20 000 R 40 000
Travailler fort lui coûte léquivalent de 10 000
.
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Si leffort est observable

• Si w0 (salaire si e0) est le salaire de base de
  votre employé, comment devez-vous choisir w1
  (salaire si e1) pour linciter à fournir un
  niveau deffort élevé?

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Si leffort est observable

• Si w0 est le salaire de base de votre employé,
  comment devez-vous choisir w1 pour linciter à
  fournir un niveau deffort élevé?
• Si leffort est observable, on doit compenser
  lemployé pour son effort pour quil soit enclin
  à le fournir lui donner (au moins) 10,000
• Est-ce rentable pour vous?
• RE(e1)0.520K0.540K-10K 20K
• RE(e0)0.510K0.520K 15K

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Si leffort est observable

• Est-ce rentable pour vous?
• RE(e1)0.520K0.540K-10K 20K
• RE(e0)0.510K0.520K 15K
• Cest rentable seulement si lagent fourni
  leffort.
• Le problème cest que, dans la réalité, on ignore
  si lemployé fournit leffort ou non.

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Si seulement R est observable

• Si vous offrez un salaire fixe (w(R)
  constante), quel niveau deffort votre employé
  fournira-t-il?

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Si seulement R est observable

• Si vous offrez un salaire fixe (w(R)
  constante), quel niveau deffort votre employé
  fournira-t-il?
• La rémunération de lagent sera la même quelque
  soit le niveau deffort. Comme leffort est
  coûteux, on peut sattendre à ce que le niveau
  deffort soit de 0.
• (Aléa moral!)

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Prime à la performance

• Si vous offrez la rémunération suivante A
• w(R) 1 000 si R 10 000 ou 20 000
• w(R) 24 000 si R 40 000
• Quel sera le niveau deffort fourni par votre
  employé?
• Quel sera votre profit (espéré)?

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Prime à la performance

• Utilité espérée du travailleur (bénéfice net )
• w(R) 1 000 si R 10 000 ou 20 000
• w(R) 24 000 si R 40 000

Context déf.(50) Context fav. (50)
Effort faible (e 0) UE(R) 1000 UE(R) 1000
Effort soutenu (e 1) UE(R) 1K-10K -9K UE(R) 24K -10K 14K
Si lagent est neutre au risque, il préfère
fournir leffort car lutilité espérée nette est
supérieure UE(e1)(14000-9000)/22500
gt UE(e0)1000
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Prime à la performance

• Profit espéré R-W(R)

Contexte défavorable (50) Contexte favorable (50)
Effort faible (e 0) 10K-1K9K 20K-1K19K
Effort soutenu (e 1) 20K-1K19K 40K-24K16K
p(e0) 509K 5019K14K p(e1)
5019K 5016K17.5K On anticipe des
recette de 17,500
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Partage des recettes

• Si vous utilisez la rémunération suivante
• w(R) R 18 000 si R gt 18 000
• w(R) 1 000 sinon
• Quel sera le bénéfice net espéré de votre employé
  sil fournit peu deffort?
• Quel sera le bénéfice net espéré de votre employé
  sil fournit beaucoup deffort ?
• Que choisira-t-il? Quel sera votre profit espéré?

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Partage des recettes

• Si vous offrez la rémunération suivante
• w(R) R 18 000 si R gt 18 000
• w(R) 1 000 sinon

Context déf.(50) Context fav. (50)
Effort faible (e 0) UE(R) 1000 UE(R) 2000
Effort soutenu (e 1) UE(R) 2K-10K -8K UE(R) 22K-10K 12K
Leffort soutenu est une stratégie dominante, on
peut sattendre à ce que le travailleur fourbisse
leffort. UE(e1)2K gt UE(e0)1.5K
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Partage des recettes

• Profit espéré R-W(R)

Contexte défavorable (50) Contexte favorable (50)
Effort faible (e 0) 10K-1K9K 20K-2K18K
Effort soutenu (e 1) 20K-2K18K 40K-22K18K
p(e0) 509K 5018K13.5K p(e1)
5018K 5018K18K On anticipe des recette
de 18,000
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Partage du risque

• Discussion
• Quel effet les deux formes de rémunération
  précédentes ont-elles sur la nature risquée de
  votre profit?
• Quen est-il pour votre employé?

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Partage du risque

• Quel effet les deux formes de rémunération
  précédentes ont-elles sur la nature risquée de
  votre profit?
• Lorsque lagent fournit un effort soutenu, le
  risque encouru par la prime à la performance est
  suprérieur à celui encouru par le partage de
  recettes (0).
• Quen est-il pour votre employé?
• Cest aussi le cas pour le salaire (W) versé au
  travailleur.
• En partageant le risque associé au contexte, le
  travailleur et lemployeur diminue le risque
  associé à leurs gains.

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Conclusions

• Notre environnement influe sur notre comportement
  ? faire attention aux incitations
• À venir examen final! ?

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Contrat optimal

• De manière générale, lorsquun gestionnaire
  décide du contrat à offrir à un travailleur il
  souhaite
• Éliminer le risque daléa moral, induire un
  niveau deffort élevé.
• Maximiser son profit.

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Exercice (Ch. 17, Q.9)

• En tant que président du conseil dASP Industrie,
  vous estimez votre profit annuel dépend du
  contexte de marché et des efforts de votre PDG.

Demande du marché Demande basse Demande moyenne Demande élevée
Rentabilité du marché 0,30 0,40 0,30
Efforts faibles ?5 millions de dollars ? 10 millions de dollars ? 15 millions de dollars
Efforts soutenus ? 10 millions de dollars ? 15 millions de dollars ? 17 millions de dollars
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Exercice (Ch. 17, Q.9)

• Vous devez concevoir un système de rémunération
  pour le directeur général destiné à maximiser le
  profit espéré de lentreprise.
• Tandis que lentreprise est neutre au risque, le
  directeur général est averse au risque. La
  fonction dutilité du directeur général est
• Utilité W0,5 quand ses efforts sont faibles
• Utilité W0,5 100 quand ses efforts sont
  soutenus

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Exercice (Ch. 17, Q.9)

• Où W est le revenu du directeur général (-100 est
   le coût en utilité  du directeur général quand
  ses efforts sont soutenus).
• Vous connaissez la fonction dutilité du
  directeur général. Celui-ci et vous-même avez
  tous deux connaissance du tableau précédent.
• Mais vous ne connaissez pas le niveau des efforts
  du directeur général au moment de la rémunération
  ou la qualité exacte de la demande. Vous savez
  cependant quel est le niveau de profit de
  lentreprise.

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Exercice (Ch. 17, Q.9)

• Parmi les trois systèmes de rémunération
  suivants, lequel préférez-vous en tant que
  président du conseil dASP Industrie ? Pourquoi ?
• Structure 1  verser au directeur général un
  salaire fixe de 575 000 dollars par an.
• Structure 2  verser au directeur général un
  pourcentage fixe de 6 des profits annuels de
  lentreprise.
• Structure 3  verser au directeur général un
  salaire fixe de 500 000 dollars par an et 50 des
  profits de lentreprise lorsquils sont
  supérieurs à 15 millions de dollars.

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Exercice (Ch. 17, Q.9)

• Marche à suivre pour chaque structure de
  rémunération
• Vérifier si le DG fournit un effort soutenu en
  calculant lutilité espérée associée à chaque
  niveau deffort.
• Calculer les profits espérés de la firme (compte
  tenu du niveau deffort).
• Choisir le contrat qui maximise les profits
  espérés.

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Exercice (Ch. 17, Q.10)

• Le revenu de court terme dune entreprise est
  donné par R 10e e2, où e est le niveau
  defforts fournis par un employé type (tous les
  travailleurs sont supposés identiques).
• Un employé choisit le niveau deffort qui
  maximise son salaire moins leffort w e (le
  coût unitaire de leffort est supposé égal à 1).
• Déterminez le niveau deffort et le niveau de
  profit (revenu moins les salaires versés) pour
  chacun des systèmes suivants. Expliquez pourquoi
  ces différentes relations principal-agent
  génèrent des revenus différents.
• W 2 pour e 1  autrement w 0.
• W R/2.
• W R 12,5.