CHAPTER 6 Time Value of Money

1
??? ??????

• ?????????????????
• ?????????????
• ??
• ??
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• ????

2
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• 1.???????
• 2.????????
• 3.????????.

3
1.???????

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• ??,P0??????,Dt??t?????,k?????.???????????????????
  ?????.

4
1.???????

• ?????????????????

• ??,B0??????,P?????,I??????,k?????.???????????????
  ?????????.

5
2.????????

• ??????????????,????????
• ??????????(Capital budgeting)?????.???????????????
  ??????.?????????NPV?,?????,???????????????????????
  ,???????????????????????????????,?????,??????????
  ?.(????????)

6
3.????????

• ???????????,????????? ????????????????????????????
  ????????????????????

7
?????????????

• 1.??(PVPresent value)
• 2.??(FVFuture value)
• 3.????(PVAPresent value of an annuity)
• 4.????(FVAFuture value of an annuity)

8
?????

• ?????????,???????????,?????????????????(???)
  ??????.

9
1.??

• ?????????????????????????,?????
• ?????????????????6,????????????????1.06????.??,10
  000????10600?.??,??????????,???10600????????????.

10
1.??

• ????????????10000?,????????
• ??10000/1.069434.(?)
• ??,???10000?????9434?.
• ?????????9434????????10000?.

11
1.??

• ????????????10000?,?????10000?,?????,(??????),????
  ???

12
1.??

• ??
• (1)10000/(1.06)38396.(?)
• ???10000?????????8396?.??????????,?????????1604?
  (10000-8396).

13
1.??

• (2)10000(16)3 11910.
• ?????????,???10000????11910?,??????????,?????19
  10?.
• ??,?????????!

14
2.??

• ?????????????????????????,?????????
• ???,?????????????????6,?????????,10000????10600?.
  ??10600?????.?10000?????.

15
2.??

• ??????10??,????????????6, 5?????????
• 5??????
• 10(16)513.3822??

16
????????

• ???PV?FV???????
• ??????????????

• K????,t????.

17
3.????

• ????????(?????)??T???????????????,???????(???)????
  ?????????????.

100
100
100

100
-
-
-
-
-

0
T
1
2
3
t
18
3.??????

• ?????????????
• (????M?,??T??????)

19
3.?????1

• ???k6,T5,????100?,?????
• PVA100(1/6-1/(6(16)5))
• 100(16.667-12.454)
• 1004.213
• 421.3(?)

20
3.?????2

• ????????????,??100??,???20??,????80???36?????????.
  ????????????????????,?????????(?????????????12,??
  ???k?12/121??????)

21
3.?????2

• ?????????????
• (????M?,??T??????)

• 80 M(100-69.892)M30.1075
• ??????M 80/30.10752.6571(??)

22
????????

• t? ???? ???? ?? ????
• 1 800000 18571 8000 26571
• 2 781429 18757 7814 26571
• 3 762672 18944 7627 26571
• . .. .. .. ..
• . .. .. .. ..
• ????????,???????????,???????????.

23
????????

• ?1???????80000018000
• ?1???????????-??
• 26571-8000
• 18571
• ?2?????800000-18571781429
• ?2???????78142917814
• ?1???????????-??
• 26571-7814
• 18757
• ????

24
4.????

• ????????(?????)??T???????????????M,???????(???)???
  ?????????????????????.

M
M
M

M
-
-
-
-
-

0
T
1
2
3
t
25
4.????

• ?????????????
• (????M?,??T??????)

26
4.??????1

• ??????10??,?????6,???3????????????
• ??
• FVA 10(16)210(16)10
• 10(3.1836)
• 31.836??

27
4.??????2

• ??????40?,??60???,??????????1500??,??????????,????
  ??20?,??????6,????,????????????????

28
4.??????2

• 1500M((16)20-1))/6
• M(3.2071-1)/6
• M36.785
• ??, M1500/36.78540.777 ??

29
?????????

• ????????????,?????????????,????k????.???????,?????
  ?????,??????????k?????.???????????.

30
??????????

• 1.?????
• 2.??
• 3.????????
• 4.???????
• 5.???

31
???????????

• ?????????????????????????????????,?????????,????(
  Nominal)??????????(Effective)???.??,???????,??????
  12,???????
• (112/2)2 1 12.36