Apresenta

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(No Transcript)
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ÍNDICE

• Papel Previc
• Investimentos do Sistema
• Situação do Mercado
• Convênios Previc
• Guias de Melhores Práticas

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ÍNDICE

• Papel Previc
• Investimentos do Sistema
• Situação do Mercado
• Convênios Previc
• Guias de Melhores Práticas

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Papel da PREVIC

• Assegurar que a gestão dos fundos de pensão
  garanta os direitos dos participantes como o
  pagamento dos benefícios conforme contratado.
• Educando - diretrizes de gestão
• Orientando e recomendando ações
• Determinando ações ou
• Punindo os responsáveis.

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PAF
TAC
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Monitoramento

• Informações sobre o monitoramento realizado em
  2012 com base no Demonstrativo de Investimentos
  do quarto trimestre de 2011.
• Dados atualizados até 05/09/2012.

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• Visão Geral

• Concluídos

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(No Transcript)
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Observações e Recomendações

• Algumas consultas estão em desacordo com a
  Instrução Previc nº 04/2010
• Entendimento da EFPC
• Exposição do dispositivos legais
• Lembrete Cia Hipotecária é instituição
  financeira
• O uso de Rating não isenta a análise de risco do
  ativo pela EFPC

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Observações e Recomendações

• Rentabilidade prazos de reclassificação de
  títulos último trimestre
• As informações contábeis devem ser compatíveis
  com as informações dos investimentos
• Atenção aos prazos de envio de demonstrativo
• Recomenda-se o estímulo a formalização de
  procedimentos internos da EFPC de forma a
  diminuir os efeitos da alternância de cargos

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Novos Itens Monitorados

• Desenvolvimento de estudos em relação a
  rentabilidade das EFPC e seus planos de
  benefícios
• Divulgação da Rentabilidade na Nova Política de
  Investimentos
• Lógica de Cotização
• TIR
• Fluxo Médio (contábil).

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Novos Itens Monitorados

• Matriz de Risco
• Convênio com o Banco Mundial
• Trabalhos no âmbito da SBR (Supervisão Baseada em
  Risco)
• Desenvolvimento de estudos para criação de Matriz
  de Risco das EFPC
• Avaliação da carteira das EFPC
• Adequação dos riscos
• Ponderação com passivo atuarial.

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ÍNDICE

• Papel Previc
• Investimentos do Sistema
• Situação do Mercado
• Convênios Previc
• Guias de Melhores Práticas

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Ativos Totais 619,6 Bilhões
Recursos Garantidores Planos 589,6 Bilhões
Investimentos594,3 Bilhões
Vale
Belo Monte
Aeroporto Cumbica
Fonte Previc - Estatística Trimestral Março
2012
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Resolução3792
Segmentos de Alocação
60,1
31,9
1,8
0,1
3,4
2,7
Obs Valores aproximados referentes a mar/2012.
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• Papel Previc
• Investimentos do Sistema
• Situação do Mercado
• Convênios Previc
• Guias de Melhores Práticas

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Taxa de Juros Reais
Evolução da Taxa da NTN-B 2045 Taxa em 24/9/2012
4,44 a.a.
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Aumento dos Investimentos
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Concentração em Crédito Privado

• 50 do crédito privado, que equivale a R 34
  bilhões, está concentrado em 11 emissores e
• Mais de 60 do montante em títulos de privados
  são de emissão de instituições financeiras.

Fonte SICADI Referência Março 2012
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Concentração em renda variável

• Capitalização da Bovespa R 2,5 trilhões
• Potencial de alcance em renda variável das EFPC
  (70 dos recursos garantidores) R 412 bilhões
• 16 do mercado

Fonte BMFBOVESPA e SICADI Referência Março
2012
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Tendências
- Com a previsão de redução da taxa de juros, os
investimentos privados surgem como estratégia
para adaptação ao novo cenário - EFPC buscarão
cada vez mais alternativas de investimentos em
crédito privado - Com a crescente demanda, há
um surgimento constante de novos ativos -
Consequentemente, aumento da importância da CETIP
como agente no mercado, especialmente no registro
e controle das operações e no fornecimento de
informações.
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Novo Contexto

• Maior exposição ao risco de contraparte privada,
  inclusive Pessoa Física
• Alguns produtos novos de crédito privado não
  apresentam histórico suficiente para análise de
  seu comportamento no longo prazo frente a
  diferentes conjunturas macroeconômicas
• Investimento em novos produtos que surgem no
  mercado financeiro sem a devida análise prévia de
  riscos

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Novo Contexto

• Mercado de crédito privado incipiente gera
  dificuldade de encontrar produtos adequados a
  realidade dos fundos de pensão, nos aspectos de
  regras de rentabilidade e liquidez
• Falta de dados auditados ou, ao menos, públicos
  para avaliação do crédito e
• Concentração da economia em poucas empresas
  resulta em dificuldades de diversificação em
  renda variável
• Oportunidades em infraestrutura.

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PREVIC CETIP

• Atualmente, a PREVIC recebe da CETIP informações
  sobre a movimentação dos títulos privados.
• Com o fortalecimento desse mercado, observa-se
• Necessidade de contínuo estreitameto da relação
  Previc CETIP
• troca contínua de informações, especialmente em
  relações aos novos ativos e ao acesso aos dados
  cadastrais
• Envidar esforço para o fortalecimento desse
  mercado
• Otimização dos mecanismos de controle e
  governança do mercado
• Aprimoramento das atividades de monitoramento e
  fiscalização desenvolvidas por esta
  Superintendência

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Convênios Previc

• Alguns convênios no âmbito dos investimentos
• BMF BOVESPA
• CVM
• SUSEP
• BACEN
• ABRAPP
• ANBIMA

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• Investimentos do Sistema
• Situação do Mercado
• Convênios Previc
• Guias de Melhores Práticas

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Chamado à Gestão de Riscos
Artigo 9º
Resolução3.792
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Resolução3792
Riscos Avaliados
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CCB e CCI Mitigação de Riscos

• Análise do risco de crédito Conhecimento do
  emissor na entrada e durante o investimento
• Verificação das cláusulas contratuais, inclusive
  rentabilidade
• Acompanhamento da coobrigação e das garantias,
  além de sua efetividade (impacta dinâmica de
  preços)
• Constituição de pool de investidores.

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Exemplos de Default

• Exemplos de inadimplência em produtos de crédito
  privado evidenciam a necessidade de avaliação
  adequada dos riscos
• Debêntures ULBRA
• CCB Clima Engenharia LTDA
• CCI M Brasil LTDA

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Resolução3792
Institucional
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• Primeira versão
• Desenvolvido pela equipe da PREVIC
• Melhores práticas observadas e
• Legislação pertinente.
• Demais assuntos serão tratados oportunamente.

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Recomendações

• Novos Ativos
• iniciar o processo de compra de forma
  conservadora Conhecimento
• Verificando a eficácia dos controles de risco
  aprovados para o ativo.
• ... a diversificação dos investimentos é
  comprovadamente mitigadora dos riscos.

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Recomendações do Guia de Investimentos

• A decisão de investir em determinado ativo deve
  ser precedida de avaliação a compatibilidade com
  a política de investimento e de avaliação de
  risco adequada de cada ativo.
• A EFPC deve mapear os riscos inerentes aos
  ativos, desenvolver acompanhamentos e construir
  planos de contingência para os diversos
  ativos...

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Previc Fortalecendo a Previdência
Complementar!
Endereço Setor Bancário Norte, Quadra 02, Bloco
N - 5º andar Brasília - DF - CEP
70.040-020 Fone 61-2021-2169 / 2118 E-mail
previc.cgmi_at_previdencia.gov.br
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OBRIGADO!

• Aguinaldo Lester Landi
• Coordenador-Geral de Monitoramento de
  Investimentos
• Diretoria de Assuntos Atuariais, Contábeis e
  Econômicos
• Superintendência Nacional de Previdência
  Complementar PREVIC