Disciplina delle controlled foreign companies (CFC)

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Disciplina delle controlled foreign companies
(CFC)
Prof. Marco Cerrato
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Normativa CFC

• Riferimenti normativi
• Art. 167, comma 1, TUIR imprese estere
  controllate black-list
• Art. 167, comma 8-bis TUIR imprese controllate
  white-list
• Art. 168 TUIR imprese estere collegate black-list

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CFC black list Art. 167, comma 1 TUIR

• Se un soggetto residente in Italia detiene,
  direttamente o indirettamente, anche tramite
  società fiduciarie o per interposta persona, il
  controllo di una impresa, di una società o di
  altro ente, residente o localizzato in Stati o
  territori con regime fiscale privilegiato, i
  redditi conseguiti dal soggetto estero
  partecipato sono imputati, a decorrere dalla
  chiusura dell'esercizio o periodo di gestione del
  soggetto estero partecipato, ai soggetti
  residenti in proporzione alle partecipazioni
  da essi detenute
• Norma tuttora vigente in attesa
  dellapprovazione della cd. white list di cui
  allart. 168-bis del TUIR

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CFC società estere collegate Art. 168 TUIR

• La normativa CFC black list si applica anche in
  capo ai soggetti che detengono (direttamente o
  indirettamente)
• una partecipazione non inferiore al 20 per cento
  (10 per cento se società quotata) agli utili di
  un'impresa, di una società o di altro ente,
  residente o localizzato in Stati o territori con
  regime fiscale privilegiato
• si tiene conto delleffetto demoltiplicativo
  (cfr. art. 1 D.M. 7 agosto 2006, n. 268)
• non rilevano le partecipazioni agli utili di
  stabili organizzazioni black list di società
  white list

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CFC white listArt. 167, comma 8-bis TUIR

• La disciplina di cui al comma 1 trova
  applicazione anche dell'ipotesi in cui i soggetti
  controllati ai sensi dello stesso comma sono
  localizzati in Stati o territori diversi da
  quelli ivi richiamati, qualora ricorrono
  congiuntamente le seguenti condizioni
• sono assoggettati a tassazione effettiva
  inferiore a più della metà di quella a cui
  sarebbero stati soggetti ove residenti in
  Italia
• più del 50 dei proventi è composto da passive
  income o deriva dalla prestazione di servizi
  infragruppo

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Scopo della normativa CFC black list

• Adeguarsi ai principi accolti in sede
  internazionale
• Evitare il differimento ottenuto mediante
  laccumulo di utili in Stati o territori aventi
  un regime fiscale privilegiato

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Scopo della normativa CFC white list

• Rafforzare il contrasto agli arbitraggi fiscali
  internazionali
• Evitare la distrazione di utile dallItalia verso
  regimi fiscali più favorevoli

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Soggetto partecipante residente

• Soggetto residente in Italia
• Persone fisiche imprenditori e non
• Rilevano voti spettanti a familiari Art. 5(5)
  TUIR
• Società (di persone e di capitali) ed altri enti
  (commerciali e non commerciali)
• Escluse stabili organizzazioni di soggetti non
  residenti

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Soggetto partecipato estero

• Impresa
• Società
• Altro ente
• Stabile organizzazione (eccetto art. 168 TUIR)

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Soggetto partecipato esterojurisdictional vs
transactional approach (cenni e rinvio)

• CFC black list (Art. 167(1) e 168 TUIR)
• Rilevante territorio di insediamento del soggetto
  estero
• CFC white list (art. 167(8-bis) TUIR)
• Rilevante lattività in concreto svolta dal
  soggetto estero e livello di tassazione
  effettivamente scontata

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Il controlloArt. 167 (1) - (8-bis)

• Nozione di controllo di cui all art. 2359 Cod.
  Civ.
• Maggioranza dei voti esercitabili nell'assemblea
  ordinaria
• Voti sufficienti per esercitare un'influenza
  dominante nell'assemblea ordinaria
• Particolari vincoli contrattuali
• Irrilevante se il controllo è diretto oppure
  indiretto (i.e. tramite società fiduciaria o
  interposta persona)

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Controllo indiretto
ITA

• In capo ad ITA trova applicazione la disciplina
• Ad ITA è (eventualmente) imputato il 30,6
  (60x51) del reddito della CFC

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Società non residente
51
CFC
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Catena partecipativa
ITA 1

• ITA 1 integra il presupposto e adempie agli
  obblighi dichiarativi (compilazione quadro FC)
• Ad ITA 2 e ITA 3 è imputato, rispettivamente, il
  25 e il 26 del reddito della CFC (art. 3(1)
  D.M. 429/2001) (compilazione quadro RM)

100
100
ITA 2
ITA 3
26
25
CFC
14
Stabile organizzazione
ITA
100
Società non residente
CFC
15
Vincolo contrattuale
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Controllo congiunto
50

• In caso di controllo congiunto non si applica la
  normativa di cui allart. 167 TUIR bensì lart.
  168 TUIR (partecipazione agli utili superiore al
  20 cfr. Risoluzione 400/E del 2008)

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Società di persone italiana

• Requisito del controllo integrato in capo alla
  società di persone
• Imputazione del reddito in capo al socio italiano
  (50 del reddito)

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Stabile organizzazione di soggetto non residente
controllato da soggetto residente
Stabile organizzazione Italiana

• Normativa applicabile in capo al soggetto
  controllante residente a cui viene imputato il
  reddito

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Art. 167 (1) e Art. 168 jurisdictional approach

• Soggetto controllato/collegato residente o
  localizzato in Stato o territorio black list
• Stati o territori con regime fiscale privilegiato
• Decreto del Ministro delle finanze
• Livello di tassazione sensibilmente inferiore
• Mancanza di uno scambio di informazioni
• Altri criteri equivalenti
• Lattuale black-list è divisa in tre sezioni
• Paesi a fiscalità privilegiata tout court
  (Bahamas Gibilterra Isole Cayman ecc)
• Paesi a fiscalità privilegiata salvo eccezioni
  (Emirati Arabi con riferimento alle società
  operanti nel settore pretrolifero e petrolchimico
  assoggettate ad imposta)
• Paesi a fiscalità privilegiata limitatamente a
• determinate fattispecie prestabilite (Lussemburgo
  per le società holding del 1929 Svizzera per le
  società non soggette alle imposte municipali e
  cantonali) oppure
• per regimi analoghi ottenuti in virtù di accordi
  con la locale amministrazione finanziaria

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Circostanze esimentiArtt. 167 (1) Art. 168

• Art. 167, comma 5 lett. a) e b), normativa
  disapplicata se alternativamente
• la CFC svolge un attività commerciale/industriale
  effettiva, nel mercato dello Stato o territorio
  di insediamento se attività bancaria,
  finanziaria o assicurative quest'ultima
  condizione si ritiene soddisfatta quando la
  maggior parte delle fonti, degli impieghi o dei
  ricavi originano nello Stato o territorio di
  insediamento
• dal possesso della CFC non consegue leffetto di
  localizzare i redditi in uno Stato o un
  territorio a fiscalità privilegiata

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Circostanze esimenti Artt. 167 (1) 168
svolgimento di una attività effettiva

• Necessario dimostrare (Circolare 51/E del 2010)
• disponibilità in loco di idonea struttura
  organizzativa (condizione necessaria ma non più
  sufficiente)
• Lidoneità della struttura organizzativa va
  verificato con riferimento allo Stato in cui ha
  sede la società a nulla rilevando qualsiasi
  struttura organizzativa tramite cui la società
  opera in altri Stati (i.e. stabile
  organizzazione) ? cfr. Risoluzione 187/E del 2008
  e Risoluzione 63/E del 2007
• autonomia gestionale della struttura
  organizzativa
• radicamento della CFC nello Stato o territorio di
  insediamento e cioè il collegamento con il
  mercato dello stato o territorio di
  insediamento

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Circostanze esimenti Artt. 167, comma 1 168
svolgimento di una attività effettiva

• Circolare 51/E 2010
• il riferimento al mercato è normalmente da
  intendersi come collegamento al mercato di sbocco
  o al mercato di approvvigionamento
• Requisito integrato se il 50 di acquisti o
  vendite è ivi effettuato
• Attività bancarie la maggior parte delle fonti
  (con i connessi costi) e degli impieghi (con i
  connessi ricavi) originano nello Stato o
  territorio di insediamento

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Circostanze esimenti Artt. 167, comma 1 168
svolgimento di una attività effettiva

• Mercato (sbocco/approvvigionamento) può essere
  inteso come area di influenza della CFC
  (Circolare 51/E 2010)
• Gli hub regionali e le ragioni sottese alla loro
  costituzione
• Possibilità di valorizzare ulteriori ragioni
  economico-imprenditoriali?
• Aspetti amministrativi, regolamentari o societari
  (es. imprese captive)?
• Costo ridotto dei fattori produttivi (es.
  manodopera)?
• Mercato riconosciuto per la negoziazione di
  materie prime o merci? (es. Singapore per i noli
  marittimi)

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Art. 167, comma 5-bis del TUIR

• La previsione di cui alla lettera a) del comma 5
  non si applica qualora i proventi della società o
  altro ente non residente provengono per più del
  50 dalla gestione, dalla detenzione o
  dall'investimento in titoli, partecipazioni,
  crediti o altre attività finanziarie, dalla
  cessione o dalla concessione in uso di diritti
  immateriali relativi alla proprietà industriale,
  letteraria o artistica, nonché dalla prestazione
  di servizi nei confronti di soggetti che
  direttamente o indirettamente controllano la
  società o l'ente non residente, ne sono
  controllati o sono controllati dalla stessa
  società che controlla la società o l'ente non
  residente, ivi compresi i servizi finanziari

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Art. 167, comma 5-bis del TUIR

• Passive income
• gestione, detenzione o investimento in titoli,
  partecipazioni, crediti o altre attività
  finanziarie
• gestione solo di attivi del gruppo o anche di
  terzi?
• detenzione società fiduciarie/assenza di animus
  possidendi?
• investimento rileva investimento duraturo o
  semplice possesso?
• cessione o concessione in uso di diritti
  immateriali relativi alla proprietà industriale,
  letteraria o artistica
• anche se è la stessa società estera ad aver
  creato il diritto immateriale?

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Art. 167, comma 5-bis del TUIR

• Prestazione di servizi anche finanziari
  infragruppo (controllo ex art. 2359, commi 1 e 2)
• Trading companies realizzano prestazioni di
  servizi infragruppo o cessioni di beni? Dovrebbe
  essere necessaria una analisi funzionale
• se la società opera in base ad un rapporto di
  mandato o di commissione (e cioè se effettua
  attività di compravendita per conto di società
  del gruppo) dovrebbe essere una prestazione di
  servizi
• se opera in nome e per conto proprio dovrebbe
  essere una cessione di beni (tuttavia, necessità
  di presentare istanza di interpello cfr.
  Telefisco 2011)

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Art. 167, comma 5-bis del TUIR

• Test del 50
• solo a livello di proventi e non di attivo
  patrimoniale
• riferimento al solo bilancio
• proventi ordinari e straordinari
• verifica di anno in anno

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Art. 167, comma 5-bis del TUIR

• Circolare 51/E
• Opportunità di considerare la presunzione come
  relativa (per esigenze di compatibilità con il
  diritto comunitario)
• Si ritiene che la norma in esame vada
  interpretata coerentemente con i principi
  comunitari in materia di antiabuso. Tali principi
  riconoscono al contribuente, cui si applicano
  particolari disposizioni nazionali che
  individuano delle soglie al di là della quali il
  rischio di abuso diventa più elevato, la
  possibilità di dimostrare il contrario

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Seconda circostanza esimente CFC black list
localizzazione dei redditi

• Il soggetto controllante residente deve
  dimostrare che dalle partecipazioni non consegue
  leffetto di localizzare i redditi in Stati o
  territori black list
• Condizione rispettata se
• I redditi sono prodotti e assoggettati a
  tassazione ordinaria in Stati non black list in
  misura non inferiore al 75 (Art. 5 DM 429/2001)
• stabili organizzazioni o immobili in Stati non
  black-list (Circolare 51/E 2010)
• tax rate effettivo complessivamente scontato
  sui redditi prodotti dalla CFC risulti congruo
  rispetto al livello di imposizione vigente in
  Italia (Circolare 51/E 2010)

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CFC white listArt. 167 (8-bis)

• La disciplina di cui al comma 1 trova
  applicazione anche nell'ipotesi in cui i soggetti
  controllati ai sensi dello stesso comma sono
  localizzati in stati o territori diversi da
  quelli ivi richiamati, qualora ricorrono
  congiuntamente le seguenti condizioni
• sono assoggettati a tassazione effettiva
  inferiore a più della metà di quella a cui
  sarebbero stati soggetti ove residenti in Italia
• hanno conseguito proventi derivanti per più del
  50 dalla gestione, dalla detenzione o
  dall'investimento in titoli, partecipazioni,
  crediti o altre attività finanziarie, dalla
  cessione o dalla concessione in uso di diritti
  immateriali relativi alla proprietà industriale,
  letteraria o artistica nonché dalla prestazione
  di servizi nei confronti di soggetti che
  direttamente o indirettamente controllano la
  società o l'ente non residente, ne sono
  controllati o sono controllati dalla stessa
  società che controlla la società o l'ente non
  residente, ivi compresi i servizi finanziari

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Art. 167 (8-bis)transactional approach

• La norma prescinde del tutto dallo Stato o dal
  territorio di insediamento e trova applicazione
  se sono contemporaneamente integrati i due
  requisiti
• passive income e ricavi da prestazioni di servizi
  infragruppo superiori al 50 del totale (lettera
  della norma identica a quella dellart. 167,
  comma 5-bis rinvio)
• tassazione effettiva estera inferiore a più
  della metà di quella virtuale italiana
• Necessario far riferimento al carico effettivo
  di imposizione (e non allaliquota nominale di
  imposizione societaria) gravante sulla società
  estera, a tal fine occorre considerare
  leffective tax rate, ossia il rapporto tra
  limposta corrispondente al reddito imponibile e
  lutile ante imposte (Circolare 51/E 2010)

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Circostanza esimenteArt. 167, comma 8-bis

• Le disposizioni del comma 8-bis non si applicano
  se il soggetto residente dimostra che
  l'insediamento all'estero non rappresenta una
  costruzione artificiosa volta a conseguire un
  indebito vantaggio fiscale. Ai fini del presente
  comma il contribuente deve interpellare
  l'amministrazione finanziaria secondo le modalità
  indicate nel precedente comma 5
• Esimente derivante dalle sentenze della Corte di
  Giustizia europea
• Cadbury Schweppes

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Circostanza esimenteArt. 167, comma 8-bis

• Il parere dellAgenzia non viene reso sulla base
  di elementi valutati in maniera discrezionale,
  quanto, piuttosto, in aderenza ad indici
  predefiniti, cui è normalmente attribuito
  carattere di oggettività
• Indici individuati dalla Risoluzione 8 giugno
  2010 del Consiglio UE
• insufficienza di motivi economici o commerciali
  per lattribuzione degli utili alla società
  estera
• società estera non svolge attività economiche
  effettive
• non vi è proporzione tra le attività
  apparentemente svolte dalla società estera e la
  sua esistenza in termini di locali, personale e
  attrezzature
• società estera sovracapitalizzata
• transazioni prive di realtà economica, aventi
  poca o nessuna finalità commerciale e/o
  antieconomiche in assenza di vantaggi fiscali.

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Circostanza esimenteArt. 167, comma 8-bis

• Particolare attenzione alla presenza di locali,
  personale, attrezzature (Circolare 51/E 2010
  rinvia alla documentazione per esimente lett. a),
  tuttavia
• difficile applicare tali elementi oggettivi di
  prova alle attività c.d. immateriali, quali ad
  esempio, le attività bancarie, finanziarie e
  assicurative lo svolgimento di tali attività,
  infatti, non richiede necessariamente una
  presenza fisica significativa COM(2007) 785 def
  del 10 dicembre 2007 a tal fine necessario
  illustrare
• analisi funzionale società CFC (assets e rischi)
• mappatura rapporti economico finanziari con le
  società del gruppo
• confronto tra componenti di reddito tipiche
  dellattività della società CFC e della
  controllante residente
• analisi indici di bilancio della società CFC e
  della controllante residente.

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Applicazione art. 167 TUIR imputazione dei
redditi

• Art. 167 (1) e (8-bis)
• Imputazione per trasparenza in capo al soggetto
  controllante residente del reddito della CFC
  rideterminato secondo le regole domestiche
• Assoggettamento a tassazione separata (per
  soggetti IRES aliquota ordinaria, per soggetti
  IRPEF aliquota minima 27)
• Facoltà di scomputare imposte pagate nello Stato
  estero

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Applicazione art. 168 TUIR determinazione e
imputazione dei redditi

• Art. 168 TUIR (estere collegate)
• imputazione in capo al soggetto residente (in
  proporzione alla partecipazione) del maggiore tra
  lutile di bilancio o un utile induttivamente
  determinato in base a coefficienti (art. 168(2)
  TUIR e art. 2 DM attuativo)
• 1 azioni e quote strumenti finanziari
  partecipativi obbligazioni crediti
• 4 per immobili e navi
• 15 altre immobilizzazioni
• Sono considerate attività aziendali anche i
  beni detenuti in locazione finanziaria

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Normativa CFC altri aspetti

• Convivenza con altre norme antielusione
• Per i comportamenti posti in essere allo scopo
  del frazionamento del controllo o della perdita
  temporanea dello stesso ovvero della riduzione
  dei redditi imputabili, si applicano le
  disposizioni degli articoli 37, terzo comma, e
  37-bis del decreto del Presidente della
  Repubblica 29 settembre 1973, n. 600
• Compatibilità con le convenzioni bilaterali
  contro le doppie imposizioni (art. 7 Modello
  OCSE)
• Compatibilità con il diritto comunitario (caso
  Cadbury Schweppes)

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Modalità di presentazione dellinterpello

• Istanza deve essere presentata
• Preventivamente
• 120 gg. prima del termine per la presentazione
  della dichiarazione dei redditi
• Alla Direzione Centrale Normativa per il tramite
  della DRE competente
• Nel caso di più persone fisiche congiuntamente
  titolari del controllo residenti in regioni
  diverse necessaria la proposizione di più istanze

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Art. 167 del TUIRobbligatorietà dellinterpello

• Obbligo di presentazione o il contribuente può
  fornire la prova contraria in sede di
  accertamento o contenziosa?
• Obbligo di impugnare leventuale risposta
  negativa o il contribuente è libero di
  discostarsi?
• Circolari 32/E del 2010 e 23/E del 2011 il
  contribuente può fornire la prova contraria in
  sede di accertamento o contenziosa
• Nessuna pronuncia della Corte di Cassazione in
  merito allo specifico interpello CFC disciplinato
  dallart. 5 del D.M. 21 novembre 2001, n. 429 e,
  per le modalità di presentazione dal D.M. 26
  aprile 2001, n. 209 (attuativo dellinterpello ex
  art. 11 dello Statuto del Contribuente)
• Orientamenti contrastante della Corte di
  Cassazione in merito allimpugnabilità della
  risposta ad interpello disapplicativo (rinvio)

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Limpugnabilità della risposta negativa ad
istanza di interpello disapplicativo ex art.
37-bis (8) DPR 600/1973

• Cass. Civ. sez. trib. 15/4/2011, n. 8663
• risposta negativa immediatamente impugnabile in
  quanto sostanzialmente equiparabile a un diniego
  di agevolazione
• il giudizio tributario instaurato a seguito
  dellimpugnazione è a cognizione piena, ossia è
  esteso al merito (i.e. fondatezza) del diniego
• lomessa impugnazione nei termini della risposta
  negativa fa venire meno in capo al contribuente
  il diritto di sindacare, con il ricorso proposto
  avverso il successivo avviso di accertamento, la
  ricorrenza delle condizioni di applicabilità
  della disciplina

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Limpugnabilità della risposta negativa ad
istanza di interpello disapplicativo ex art.
37-bis (8) DPR 600/1973

• Cass. Civ. sez. trib. 5/10/2012, n. 17010
• la risposta, positiva o negativa, costituisce il
  primo atto con il quale l'amministrazione, a
  seguito di una fase istruttoria e di una
  valutazione tecnica porta a conoscenza del
  contribuente, in via preventiva, il proprio
  convincimento in ordine ad una specifica
  richiesta
• La risposta ha leffetto di incidere
  immediatamente sulla condotta del soggetto
  istante in ordine alla dichiarazione dei redditi
  in relazione alla quale l'istanza è stata
  inoltrata.
• Il contribuente ha interesse, ex art. 100 c.p.c.,
  ad invocare il controllo giurisdizionale sulla
  legittimità dell'atto in esame
• Tuttavia, il contribuente ha la mera facoltà
  d'impugnazione e l'omessa impugnazione non ne
  pregiudica la posizione in quanto la risposta, in
  assenza di espresse previsioni contrarie, è priva
  di efficacia vincolante nei confronti del
  contribuente

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Normativa anti-paradisi fiscali (art. 110, c.
10-12, TUIR)
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Il regime di indeducibilità dei costi black list

• Art. 110, comma 10, TUIR (attualmente in vigore)
• non sono ammessi in deduzione le spese e gli
  altri componenti negativi derivanti da operazioni
  intercorse tra imprese residenti ed imprese
  domiciliate fiscalmente in Stati o territori non
  appartenenti all'Unione europea aventi regimi
  fiscali privilegiati. Si considerano privilegiati
  i regimi fiscali di Stati o territori
  individuati, con decreto del Ministro
  dell'economia e delle finanze da pubblicare nella
  Gazzetta Ufficiale, in ragione del livello di
  tassazione sensibilmente inferiore a quello
  applicato in Italia, ovvero della mancanza di un
  adeguato scambio di informazioni, ovvero di altri
  criteri equivalenti

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Il regime di indeducibilità dei costi black list

• Art. 110(10) come modificato dalla Finanziaria
  2008 (non ancora vigente)

• non sono ammessi in deduzione le spese e gli
  altri componenti negativi derivanti da operazioni
  intercorse con imprese residenti ovvero
  localizzate in Stati o territori diversi da
  quelli individuati nella lista di cui al decreto
  ministeriale emanato ai sensi dellarticolo
  168-bis. Tale deduzione è ammessa per le
  operazioni intercorse con imprese residenti o
  localizzate in Stati dellUnione europea o dello
  Spazio economico europeo inclusi nella lista di
  cui al citato decreto
• Decorrenza periodo dimposta successivo a quello
  di pubblicazione in Gazzetta Ufficiale della
  white list

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Il regime di indeducibilità dei costi black list

• Spese e componenti negative (Diretta MAP maggio
  2012)
• elementi reddituali derivanti direttamente dalle
  transazioni (quale il costo di acquisto di beni e
  servizi)
• componenti negativi derivanti in modo indiretto
  da tali operazioni quali, ad esempio, gli
  ammortamenti, le svalutazioni, le perdite, le
  minusvalenze e ogni altro componente negativo
  derivante da operazioni intercorse con soggetti
  black list
• Operazioni intercorse
• Operazioni commerciali
• Operazioni finanziarie

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Presupposti territoriali

• Regime ante-Finanziaria 2008 Black List
• Decreto del Ministro delle Finanze
• Livello di tassazione sensibilmente inferiore
• Mancanza di un adeguato scambio di informazioni
• Altri criteri equivalenti
• Esclusione per società domiciliate in Stati
  dellUnione Europea
• Regime post-Finanziaria 2008 White List
• Stati o territori diversi da quelli che
  consentono un adeguato scambio di informazioni
• Esclusione per società residenti o localizzate in
  Stati dellUnione Europea o dello Spazio
  Economico Europeo
• Nuovo regime applicabile dal periodo successivo a
  quello di approvazione della White List

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Ipotesi di esenzione

• Art. 110, comma 11, TUIR (attualmente in vigore)
• Le disposizioni di cui al comma 10 non si
  applicano quando le imprese residenti in Italia
  forniscono la prova che le imprese estere
  svolgono principalmente unattività industriale o
  commerciale effettiva, ovvero che le operazioni
  poste in essere rispondono ad un effettivo
  interesse economico e che le stesse hanno avuto
  concreta esecuzione (...)

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Rapporti con lart. 167 TUIR

• Lapplicazione delle norme CFC prevale su quella
  delle norme sullindeducibilità dei costi

49
Utili provenienti da paradisi fiscali
50
Utili di fonte estera

• Utili di fonte estera generalmente inclusi nel
  reddito imponibile delle società residenti per il
  5 del loro ammontare
• Eccezione

lesclusione si applica agli utili provenienti
dai soggetti di cui allarticolo 73(1)(d) ...
residenti negli Stati o territori di cui al
decreto del Ministro delleconomia e delle
finanze emanato ai sensi dellart. 168 bis, o, se
ivi residenti, relativamente ai quali, a seguito
dellesercizio dellinterpello secondo le
modalità dellart. 167(5)(b), siano rispettate le
condizioni di cui allart. 87(1)(c)
50
51
Scopo della normativa

• Esclusione da imposizione volta ad evitare doppia
  imposizione su utili societari
• esclusione non giustificata per utili non
  assoggettati ad imposizione in misura fisiologica
  allestero
• Penalizzazione per utili provenienti
• evitare interposizione di società residenti in
  Stati white list per consentire lesclusione
  parziale da imposizione dei dividendi

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Presupposti territoriali

• Regime ante-Finanziaria 2008 Black List
• Stati o territori con regime fiscale privilegiato
• Regime post-Finanziaria 2008 White List
• Stati o territori diversi da quelli che
  consentono un adeguato scambio di informazioni e
  nei quali il livello di tassazione non è
  sensibilmente inferiore a quello applicato in
  Italia
• Riferimento ai soli soggetti residenti negli
  Stati inclusi nella White List
• Nuovo regime applicabile dal periodo dimposta
  successivo a quello di approvazione della White
  List

53
Ipotesi di esenzione

• Dimostrazione che la partecipazione nella società
  estera non ha leffetto di localizzare i redditi
  in territori a regime fiscale privilegiato
• Difficoltà nel reperimento di informazioni per
  partecipazioni minoritarie

54
Rapporti con lart. 167 TUIR

• Esclusione integrale da imposizione degli utili
  successivamente distribuiti fino a concorrenza di
  quelli imputati per trasparenza ai sensi della
  normativa CFC