ROSC A

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Retos en la AplicaciónExperiencia de las
Empresas Dominicanas

• Hank Perea
• Director Financiero
• Pasteurizadora RICA Subsidiarias
• Marzo 2006

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Empresas Dominicanas ROSC AA

• La globalización de los mercados de capital crean
  la necesidad de practicas de reportaje financiero
  transparentes y comparables.
• Tendencia observada por aumento de empresas
  extranjeras invirtiendo en economias emergentes.
• Estrategia para expandir producción y
  operaciones.
• Inversionistas individuales buscan expandir su
  portafolio de inversión en el extranjero.

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• Valoración de las empresas es factor esencial
  para funcionamiento de mercados financieros.
• Afecta proceso fusiones adquisiciones, compras
  de activos y otros procesos relacionados.
• Standares de contabilidad y reportaje
  comprensivos y consistentes proveen alto nivel de
  transparencia y confiabilidad.
• Constituye la base de la valoración.

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• Valoraciones son posibles si existen
• Data financiera operativa, precisa y confiable
• Gobierno corporativo establecido
• Practicas contables y normas establecidas
• Transparencia y revelaciones (notas eeff)

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• Inversionistas por lo general asignan / incluyen
  prima de riesgo cuando valuan empresas en región
  Caribe y Latam por
• Volatilidad de condiciones del mercado
• Riesgo pais
• Riesgo empresa
• Percepción de fallas en sistemas de control
  interno
• Percepción de fallas en sistema de reportaje
  financiero

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• Mejoras continuas en la transparencia,
  consistencia y uniformidad de reportaje
  financiero aumenta confianza en información
  financiera y valoración de las empresas.
• Las mejoras dan soporte a esfuerzos para proveer
  mas liquidez a los mercados de capital de la
  región.
• Ofrecen reducción de costo de capital y metodo de
  entrada / salida de inversionistas potenciales.

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• Inversionistas evaluan empresas en región
  comparando diversas normas y monedas.
• GAAP vs IAS vs ISR vs USGAAP.
• Moneda local vs moneda de inversionista.
• FASB y IASB forman esfuerzo para unificar forma
  de comparabilidad internacional de información
  financiera.

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• Esfuerzo de valoración de una empresa se reduce
  cuando hay cumplimiento con normas y existen
  revelaciones.
• Hay muestra que tasa de riesgo disminuye cuando
  empresas ya cumplen con normativas de reportaje
  financiero y existe confiabilidad de información
  segun estados auditados al modelo de valoración.
• Reducción de tiempo en amarrar modelo de
  valoración a estados auditados depende del apego
  a las normas vigentes.

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• Experiencia en empresas de RD muestran que
  confiabilidad y oportunidad de información
  financiera son impulsores principales a esfuerzos
  de valoración.
• El reto proximo es asegurar que estructura de
  cuentas vaya orientado a los modelos que miden
  valor de la empresa que a su vez producen estados
  bajo normativas de NIIF.

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• Incidencia de modelos de valoración en empresas
  de RD toma mas vigencia.
• Muchas veces modelos utilizados no tienen atadura
  formal a esquema de información financiera formal
  de la empresa.
• Si esquema formal de información la empresa
  tampoco basado en NIIF, entonces modelo de
  valoración es ejercicio inutil para fines de
  lograr inversión formal o determinar valor
  futuro.

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• Empresas en RD considerando alianzas estrategicas
  o en vias de apertura de su patrimonio estan en
  proceso de valoración formal.
• Se dan cuenta de importancia de sistemas de
  información formal basados en normativas
  internacionales (NIIF).
• Alta gerencia de las empresas impulsan rediseño
  de sistemas y apego a normas.
• Creación de agentes de cambio.

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• Conclusión
• Coordinar esfuerzo de formalizar sistemas de
  información financiera con apego a las NIIF va en
  aumento por interes en establecer formas de
  valoración formales de empresas.
• Modelos de valoración tienen mas incidencia en
  proceso de decisión gerencial.
• Apego a las NIIF reduce esfuerzo y riesgo.