Curso ILPES, 2004 La inversi

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Curso ILPES, 2004La inversión extranjera
directa y las empresas transnacionales en
América Latina
Presentación de Michael Mortimore

• CEPAL

Santiago de Chile, 11 de noviembre de 2004
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Distintas visiones de un mismo fenómeno

• A. Una visión basada en las entradas de Inversión
  Extranjera Directa (IED)
• B. Una visión basada en la presencia de las
  Empresas Transnacionales (ET)
• C. Estrategias y efectos

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América Latina importancia de la IED en la
entrada total de capitales
La IED tiene cada vez más peso y se convirtió en
la principal fuente de financiamiento externo
4
La IED en México y la Cuenca del Caribe(en
millones de dólares)
La entrada de IED ha sido sostenida y estable (el
2001, Citigroup compra el banco mexicano Banamex)
Fuente Fondo Monetario Internacional
Estimaciones
5
La IED en América del Sur(en millones de dólares)
La caída en el Mercosur explica gran parte de la
reducción de la IED hacia América Latina
Fuente Fondo Monetario Internacional
Estimaciones
6
Entradas netas de IED y salidas de renta de la
IED(en miles de millones de dólares)
En América Latina la contribución de la IED al
financiamiento externo es declinante
Fuente Fondo Monetario Internacional
7
América Latina IED por país de origen y sector
de destino, 1996 2002(en miles de millones de
dólares)
EE.UU. 32
España 18
EE.UU. y España, los principales países
inversionistas Servicios, el principal sector de
destino
Fuente Bancos centrales de los países y otros
organismos nacionales
8
México IED por país de origen y sector de
destino, 1996 2002(en millones de dólares)
El principal inversionista es EE.UU., y la IED se
dirige básicamente a servicios
Fuente Banco de México y Ministerio de Economía
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México y Cuenca del Caribe aspectos de su
competitividad internacional
Especialización en actividades altamente dinámicas
10
Argentina, Brasil, Chile IED por país de origen
y sector de destino, 1996 2002(en millones de
dólares)
Mucha mayor diversificación de los países
inversionistas e importancia primordial de los
servicios
Fuente Bancos centrales de los países y otros
organismos nacionales
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América del Sur aspectos de su competitividad
internacional
Especialización en actividades vinculadas a RRNN,
con bajo dinamismo
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Dos América Latina?

• Dos mundos diferentes en términos de las
  características de la IED
• 1. México y Cuenca del Caribe
• - manufacturas
• - principalmente IED de Estados Unidos
• - principalmente creación de nuevos activos
• - incremento de capacidad exportadora,
  competitividad internacional
• Mercosur y Chile
• - servicios
• - principalmente IED de Europa (esp. española)
• - principalmente compra de activos existentes
  (adquisiciones y privatizaciones)
• - fortalecimiento de la competitividad sistémica

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Análisis de la IED desde la perspectiva de
balanza de pagos

• Destaca la importancia del volumen de los flujos,
  por su aporte al financiamiento externo
• más IED más beneficios
• Supone beneficios automáticos, en términos de
  variables en su mayoría, macroeconómicas como las
  siguientes
• Formación bruta de capital fijo
• Generación de empleo
• Exportaciones
• Derrames (spillovers) tecnológicos
• Recomienda aplicación de la misma política en
  todos los países (apertura, privatización,
  desregulación y mayores garantías para los
  inversionistas)

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Distintas visiones de un mismo fenómeno

• A. Una visión basada en las entradas de IED
• B. Una visión basada en la presencia de las
  empresas transnacionales (ET)
• C. Estrategias y efectos

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A diferencia de la primera visión

• Reconoce que a pesar de las menores entradas de
  IED, la presencia de las empresas transnacionales
  (ET) sigue importante en la región
• Se centra en los efectos concretos a nivel de
  empresa
• Considera que las estrategias de las ET son
  determinantes

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Ventas de las 500 mayores empresas, por tipo de
propiedad (en porcentajes)
Intenso proceso de transnacionalización en
América Latina
Fuente Basado en datos de América Economía
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Ventas de las cien mayores empresas
manufactureras, por tipo de propiedad (en
porcentajes)
Automotrices
Sigue la extensa presencia de ET en el sector
manufacturero, especialmente en la industria
automotora
Fuente Basado en datos de América Economía
18
Ventas de las cien mayores empresas de
servicios, por tipo de propiedad (en porcentajes)
Las empresas extranjeras desplazan al resto,
especialmente a las estatales
Fuente Basado en datos de América Economía
19
Activos de los cien mayores bancos, por tipo de
propiedad (en porcentajes)
Los bancos extranjeros, encabezados por el BSCH,
BBVA y Citibank, desplazan a la banca nacional
Fuente Basado en datos de América Economía
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Exportaciones de las 200 mayores empresas
exportadoras, por tipo de propiedad (en
porcentajes)
El efecto de los sistemas internacionales de
producción integrada (SIPI) de las ET es cada vez
más notorio
Fuente Basado en datos de América Economía
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Las diez mayores ET, según ventas consolidadas,
2002(en millones de dólares)
Empresa País Sector Ventas
1 Telefónica de España España Telecom. 34.230
2 General Motors EE.UU. Automotora 14.862
3 Delphi EE.UU. Autopartes 13.267
4 Wal Mart EE.UU. Comercio 10.676
5 Volkswagen Alemania Automotora 10.293
6 DaimlerChrysler Alemania Automotora 9.908
7 Ford EE.UU. Automotora 6.742
8 Repsol YPF España Petróleo / Gas 5.781
9 Samsung Rep. de Corea Electrónica 5.050
10 Nissan Japón Automotora 4.996
Total 115.805
Fuente Basado en datos de América Economía
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Análisis de la presencia de las ET desde otra
perspectiva

• La calidad de la IED es tan importante como el
  volumen
• mejor IED mejores beneficios.
• Los beneficios no son automáticos, en términos de
  variables, principalmente de desarrollo
  productivo, como los siguientes
• Transferencia y asimilación de tecnologías (TAT)
• Capacitación de recursos humanos (RH)
• Encadenamientos productivos (EP)
• Desarrollo empresarial local (DE), etc.
• Los efectos pueden ser positivos o negativos, y
  varían según el tipo de estrategia corporativa

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Distintas visiones de un mismo fenómeno

• A. Una visión basada en las entradas de IED
• B. Una visión basada en la presencia de las
  empresas transnacionales (ET)
• C. Estrategias y efectos

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Estrategias de las ET en América Latina
Estrategia corporativay sector Búsqueda de recursos naturales Búsqueda de mercado local (nacional o regional) Búsqueda de eficiencia para la conquista de terceros mercados Búsqueda de activos tecnológicos
Bienes Petróleo y gas Comunidad Andina, Argentina, Trinidad y Tabago Minería Chile, Argentina, Comunidad Andina Automotriz Mercosur Química Brasil Industria alimentaria Argentina, Brasil, México Bebidas Argentina, Brasil, México Tabaco Argentina, Brasil, México Automotora México Electrónica México y Cuenca del Caribe Prendas de vestir Cuenca del Caribe y México
Servicios Turismo México y Cuenca del Caribe Finanzas México, Chile, Argentina, Venezuela, Colombia, Perú, Brasil Telecomunicaciones Brasil, Argentina, Chile, Perú, Venezuela Comercio minorista Brasil, Argentina, México Energía eléctrica Colombia, Brasil, Chile, Argentina, Centroamérica Distribución de gas Argentina, Chile, Colombia, Bolivia Servicios de administración Costa Rica
Tradicionales Nuevas (años noventa)
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Determinantes de la IED
Estrategia de la IED Factores determinantes principales
Búsqueda de materias primas Abundancia y calidad de recursos naturales Acceso a los recursos naturales Tendencias de los precios internacionales de productos básicos Regulación del medio ambiente
Búsqueda de mercado (nacional o regional) Tamaño, ritmo de crecimiento y poder de compra del mercado Nivel de protección arancelaria y no arancelaria Barreras a la entrada Existencia y costo de proveedores locales Estructura del mercado (competidores) Regulación sectorial
Búsqueda de eficiencia para la conquista de terceros mercados Acceso a mercados de exportación Calidad y costo de recursos humanos Calidad y costo de infraestructura física Logística de servicios Calidad y costo de proveedores Acuerdos internacionales de comercio y protección de la IED
Búsqueda de elementos activos tecnológicos Presencia de activos específicos requeridos por la empresa Base científica y tecnológica Infraestructura científica y tecnológica Protección de la propiedad intelectual
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Beneficios potenciales de las estrategias sobre
las economías huéspedes
Estrategia de ET Beneficios potenciales
Búsqueda de materias primas Aumento de las exportaciones de recursos naturales Mejoramiento de la competitividad internacional de recursos naturales Alto contenido local de las exportaciones Empleo en áreas no urbanas Ingresos fiscales (impuestos y regalías)
Búsqueda de mercados locales (nacional o regional) Nuevas actividades económicas locales Incremento del contenido local Profundización y creación de encadenamientos productivos Desarrollo empresarial local Mejoramiento de servicios (calidad, cobertura y precio) y de la competitividad sistémica
Búsqueda de eficiencia para la conquista de terceros mercados Aumento de las exportaciones de manufacturas Mejoramiento de la competitividad internacional de manufacturas Transferencia y asimilación de tecnología Capacitación de recursos humanos Profundización y creación de encadenamientos productivos Desarrollo empresarial local Avance desde plataforma de ensamblaje hacia centro de manufacturas
Búsqueda de activos tecnológicos Transferencia de tecnología Mejoramiento de la infraestructura científica y tecnológica Desarrollo logístico especializado

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Posibles dificultades de las estrategias sobre
las economías huéspedes
Estrategia de ET Posibles dificultades
Búsqueda de materias primas Actividades que operan en forma de enclaves y no están integradas a la economía local Bajo nivel de procesamiento local de los recursos Precios internacionales cíclicos Bajos ingresos fiscales por recursos no renovables Contaminación ambiental
Búsqueda de mercados locales (nacional o regional) Producción de bienes y servicios sin competitividad internacional (lejos de clase mundial) Débil competitividad internacional Problemas regulatorios y de competencia Disputas provenientes de obligaciones internacionales de inversión Desplazamiento (crowding out) de empresas locales
Búsqueda de eficiencia para la conquista de terceros mercados Concentración en ventajas estáticas y no en las dinámicas Limitados encadenamientos productivos dependencia de importaciones en los ensamblajes. En los peores casos, estancamiento en la trampa de bajo valor agregado Desplazamiento (crowding out) de empresas locales Reducción de estándares con respecto a costos de producción (salarios, beneficios sociales y tipo de cambio) Incentivos insostenibles (impuestos e infraestructura) Limitado escalamiento industrial y tecnológico y creación de conglomerados
Búsqueda de activos tecnológicos Baja propensión a la inversión tecnológica Estancamiento productivo Política nacional poco clara

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Las ET que aplican una estrategia de búsqueda de
materias primas han continuado con sus proyectos

• Minería ? destacan los proyectos de Barrick Gold
  en Argentina y Perú (oro), y de Escondida (cobre)
  y Placer Dome (cobre y oro) en Chile
• Hidrocarburos ? destaca la actividad en Venezuela
  de PDVSA, TotalFinaElf, ChevronTexaco, Statoil y
  Royal Dutch/Shell en distintos proyectos de gas y
  petróleo. Repsol-YPF y Petrobrás llevan adelante
  importantes proyectos en Argentina, mientras que
  en Perú, la actividad se ha concentrado en los
  campos de gas natural de Camisea

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sin embargo, su actividad ha sido centro de
algunos cuestionamientos

• Daño al medioambiente
• Juicio del siglo contra Texaco en Ecuador
• Oposición a Alumysa en Chile
• Aporte de las ET a las arcas fiscales
• Proyecto de exportación de gas natural en Bolivia
• Aplicación de una regalía a la gran minería en
  Chile

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Por otro lado, las ET que buscan mercado para
servicios se vieron muy afectadas por las crisis
vividas por varios países. Las empresas locales
tuvieron un alto protagonismo...

• Telecomunicaciones ? la mexicana América Móvil y
  Telefónica de España son las principales actores
  en telefonía móvil. Salida de compañías de
  EE.UU..
• Electricidad ? importantes proyectos en
  generación por parte de Endesa España e Iberdrola
  en América Latina. Proyecto de integración
  eléctrica entre Argentina y Brasil, por parte de
  Petrobrás Energía.
• Comercio minorista ? Ahold sale de la región, al
  igual que otras compañías extranjeras. Destaca el
  fuerte impulso de las chilenas, las que incluso
  se han expandido a otros países.

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...no obstante, se producen situaciones
conflictivas en el ámbito regulatorio

• Renegociación tarifaria en Argentina, debido a
  los problemas surgidos a raíz del término del
  régimen de convertibilidad.
• El Estado brasileño rescata a empresas
  transnacionales de electricidad, las que no
  cumplieron los planes iniciales de inversión y
  presentaron graves problemas financieros.
• Crisis eléctrica en R. Dominicana, tras la
  privatización, en 1999, del sector de generación
  y distribución de energía.

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Las ET que aplican una estrategia de búsqueda de
eficiencia han continuado con sus proyectos en
México pero...

• México ganador (electrónica, automotriz), pero
  sólo en América del Norte.
• Vehículos y autopartes limitado a la función de
  ensamblaje poca TAT, significativa capacitación
  de RH, débiles encadenamientos productivos,
  desarrollo empresarial muy limitado
• Duplicar la capacidad productiva en el 2010?

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Efectos de la IED que busca eficiencia en la
Cuenca del Caribe (capítulo II)

• Algunos países ganadores (Honduras, República
  Dominicana, Costa Rica), pero sólo en el mercado
  de EE.UU.
• Prendas de vestir limitado a la función de
  ensamblaje mínima transferencia y asimilación de
  tecnología (TAT), alguna capacitación de recursos
  humanos (RH), encadenamientos productivos
  virtualmente nulos (EP), limitado desarrollo
  empresarial local (DE), competitividad ilusoria
  y no auténtica

Fuente CEPAL, Informe 2003 Inversión Extranjera
en América Latina y el Caribe
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Efectos de la IED que busca eficiencia en la
Cuenca del Caribe (capítulo II)

• Razones técnicas
• El mecanismo de producción compartida de EE.UU.
  minimiza los beneficios locales, debido a la
  obligación de incorporar insumos estadounidenses
  (más caros)
• Reducción de los estándares con respecto a costos
  de producción (salarios, beneficios sociales vía
  devaluaciones competitivas), combinado con
  aumento en incentivos
• Mentalidad de zona de procesamiento de
  exportaciones
• La OMC pone fin a las cuotas del Arreglo
  Multifibra, lo que favorece los países asiáticos,
  sobre todo a China
• Efecto CBTPA / CAFTA no es claro (especialmente
  reglas de origen regional)
• En suma, reducidos beneficios de los SIPI, debido
  a un muy limitado proceso de escalamiento
  industrial y tecnológico impulsado a través de
  las políticas nacionales

Fuente CEPAL, Informe 2003 Inversión Extranjera
en América Latina y el Caribe
35
Efectos de la IED en la industria automotora de
México (capítulo III)

• México ganador (electrónica, automotriz), pero
  sólo en América del Norte.
• Vehículos y autopartes limitado a la función de
  ensamblaje poca TAT, significativa capacitación
  de RH, débiles encadenamientos productivos,
  desarrollo empresarial
  
  muy limitado

Fuente CEPAL, Informe 2003 Inversión Extranjera
en América Latina y el Caribe
36
Efectos de la IED en la industria automotriz de
México (capítulo III)

• Razones técnicas
• Ausencia de líderes tecnológicos de la
  industria (Toyota / Honda)
• El mecanismo de producción compartida de EE.UU.
  minimizó los beneficios locales, y las reglas de
  origen de TLCAN no han modificado la orientación
  estadounidense de los proveedores
• Círculo vicioso de empresas extranjeras que
  buscan proveedores locales, pocos de los cuales
  cumplen con las exigencias de las firmas
  extranjeras pocas entidades que estrechen lazos
  (ej. JETRO)
• Insuficiencia de la red mexicana de proveedores
  impide sacar provecho de otros TLC (Europa,
  Japón) y acuerdos automotrices sobre vehículos
  automotores (Mercosur)
• En suma, reducidos beneficios de los SIPI, debido
  a un limitado proceso de escalamiento industrial
  y tecnológico impulsado a través de las políticas
  nacionales

Fuente CEPAL, Informe 2003 Inversión Extranjera
en América Latina y el Caribe
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El desafío de México aprovechar su acceso a los
principales mercados a través de los TLC, para
establecer un centro de manufacturas de clase
mundial
a/ reglas de origen de cada TLC
Fuente CEPAL, Informe 2003 Inversión Extranjera
en América Latina y el Caribe
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Conclusión para lograr mejores resultados se
necesitan mejores políticas

1. Se deben definir prioridades nacionales, de modo
   que las operaciones de la IED / ET se entiendan
   como un complemento del capital nacional.
2. Las prioridades de financiamiento externo, los
   acuerdos internacionales y el desarrollo
   productivo deben estar en armonía entre sí, con
   políticas coordinadas (atracción, garantías,
   beneficios)

Continúa
39
Conclusión para lograr mejores resultados se
necesitan mejores políticas

1. Los organismos de promoción de inversiones de
   tercera generación desempeñan nuevos papeles 1)
   identificar, contactar y facilitar la entrada de
   ETs que mejor se adecuen a las prioridades
   nacionales 2) analizar y benchmark los efectos
   de las operaciones de la IED / ET (fiscal, TAT,
   RH, EP, DE, etc.) para poder contestar a la
   pregunta Está funcionando la política de IED /
   ET?
2. En suma, hay que evolucionar desde políticas de
   IED / ET destinadas a maximizar las entradas
   hacia políticas centradas en la calidad de los
   impactos. Se necesitan políticas específicas para
   realzar los impactos positivos y atenuar los
   negativos