MERCADOS FINANCIEROS INTERNACIONALES

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MERCADOS FINANCIEROS INTERNACIONALES
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Costos y beneficios del financiamiento
internacional
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Beneficios

• El capital va a lugares donde se necesita.
• Ayuda a la diversificación de los portafolios de
  inversión (reducción del riesgo).
• Los gobiernos tienen la oportunidad de comprar a
  crédito en años difíciles y pagar en años de
  abundancia.

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Costos

• Riesgo de fluctuaciones cambiarias
• Riesgo político social (Ej. Expropiación,
  destrucción de propiedad, guerra, alza de
  impuestos, etc.)

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• El monto del capital es finito, por lo que se
  tratará de diversificar el riesgo, sin invertir
  en el 3er mundo.
• El desarrollo de los mercados financieros no es
  políticamente correcto, ya que la globalización
  no va a beneficiar a los países de 3er mundo
  precisamente por el riesgo que implica.

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• Las políticas macroeconómicas de los países
  afectan el movimiento de fondos
  internacionalmente. (Ej. Si suben los impuestos o
  bajan las tasas de interés, ocasiona la salida de
  capital del país).

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Distintos mercados internacionales

• Mercado de divisas
• Mercado de eurodivisas
• Mercado de eurocrédito
• Mercado de eurobonos
• Mercados internacionales de acciones

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Mercado de eurodivisas

• Inicia en las décadas de 1960 y 1970, para ayudar
  en las transacciones internacionales.
• Las corporaciones en Estados Unidos depositaron
  dólares estadounidenses en los bancos europeos,
  quienes los prestaban a clientes corporativos en
  Europa.

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• A los depósitos en dólares estadounidenses en
  bancos ubicados en Europa y otros continentes se
  le conoce como Eurodólares.
• Los Eurodólares podían utilizarse únicamente para
  generar intereses, para otorgar préstamos o hacer
  inversiones, y era muy atractivo para las
  corporaciones y gobiernos con excedente de
  capital.

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• El mercado de eurodivisas se compone por varios
  bancos grandes (eurobancos) que aceptan depósitos
  y proporcionan préstamos en diversas divisas.
  (Ej. Eurofrancos, euroyen, etc.)
• Normalmente involucra grandes depósitos y
  préstamos, por lo que se reducen los gastos de
  operación de los bancos.

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Préstamos sindicados en eurodivisas

• Por tratarse de operaciones de gran volumen, los
  bancos tratan de diversificar el riesgo, por lo
  que integran un sindicato de eurobancos.
• El banco líder negocia las condiciones de crédito
  y cada banco aporta una cantidad al préstamo.

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• El acreditado, en adición a los intereses, debe
  pagar honorarios administrativos por adelantado
  para cubrir los gastos del sindicato y suscribir
  el préstamo.
• Si el acreditado se atrasa en el pago, los demás
  bancos se enteran rápidamente y sería difícil
  para el obtener préstamos futuros.

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Mercado de eurocrédito

• Son los préstamos de un año o más otorgados por
  los eurobancos a las multinacionales o a las
  agencias del gobierno.
• Se otorgan en dólares o en otras divisas y
  generalmente tienen un vencimiento de 5 años.

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• Para evitar el riesgo los eurobancos utilizan una
  tasa de interés flotante para los préstamos en
  eurocrédito.
• La tasa de interés fluctúa de acuerdo al
  movimiento de alguna tasa de interés de
  referencia del mercado.
• Ej. LIBOR 3 (London Interbank Offer Rate).