Title: Vie de lEntreprise Sance 9: le financement de lentreprise
1- Vie de lEntreprise Séance 9 le financement
de lentreprise
- Lentreprise naissance, vie et mort?
- Capital et Dette
- Le Capital Investissement
Thibault Poutrel
Access Consulting 43 rue Beabourg 75003 Paris /
Tel 0142722882 0142722689 / Fax 0142725911
2- A. Création et développement de lentreprise
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3Créer une entreprise (1)
- Le premier financement le Capital versé par les
fondateurs, intuitu personae - Les aides a la création
- OSEO (Anvar BDPME)
- Aides Européennes, nationales et régionales
- Labsence des banques
4Créer une entreprise (2)
- Les Business Angels
- Des entrepreneurs a succès qui aident les
entrepreneurs (smart money) - Les réseaux de BA mutualiser les risques et
étendre la surface dinvestissement (ex Angel
Invest, BAsile) - Le Capital Risque (ou damorçage )
- Gestion pour compte de tiers
- Typologie VC Internationaux, FCPR, FCPI, FIP
- Ex Sofinnova, Partech
5Développer une entreprise
- Financer la croissance
- Investissement et BFR
- Croissance interne et croissance externe
- Un premier levier lautofinancement
- Les Banques oui mais?
- Bourse et marchés de croissance (Nasdaq,
Alternext) - Le Capital-Développement
- Exemple fonds institutionnels (ex AXA PE), des
fonds corporate (Innovacom/FT), indépendants
(Galileo) ou régionaux (FIP Loi Dutreil) - LEquity Gap entre 300 kE et 1ME
6Sortir/Transmettre une entreprise
- Transmettre
- pour sauver lentreprise le retournement
- A ses héritiers
- Cotation en Bourse
- Sur un marché traditionnel (SRD, Eurolist)
- Céder lentreprise
- A une autre entreprise
- A un fonds de LBO
- A soi-même en LBO (OBO, MBO)!
7Cycle de vie et Capital Investissement
8- B. Le Capital Investissement
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9 Chiffres et tendances
- La France est le 1er marché de Capital-Investissem
ent en Europe Continentale et représente 20 du
total - 2005 une année record
- Croissance des investissements EUR 8,1 Mds dans
1250 entreprises - Un quintuplement de la collecte a EUR 12 Mds
- Un impact fort sur léconomie
- CA cumulé des cibles EUR 130 Mds (2003)
- 1 million demplois concernés (2003)
- 40 000 emplois créés chaque année (2003)
Source PWC/AFIC
10(No Transcript)
11Fonctionnement des Fonds
12Investir dans une entreprise (1)
- Illustration une note danalyste financier
- Analyser le marché
- Le marché-cible (taille, maturité, croissance)
- Le positionnement de lentreprise (segmentation,
business model, SWOT) - Concurrence / Fournisseurs / Clients
13Investir dans une entreprise (2)
- Analyse financière
- Chiffre daffaires, coûts et marges
- La Trésorerie nest pas le résultat
- Projections financières
- Besoin de financement (Investissement et BFR)
14Investir dans une entreprise (3)
- Le Deal
- Valoriser une entreprise
- Les méthodes DCF, multiples
- Le montant de linvestissement (en principe,
équivalent au besoin de financement) - Les termes de laccord
- Le Term sheet
- Le Pacte dactionnaires
- Complète les statuts (sauf SAS)
- Risque de contrainte
15Investir dans une entreprise (4)
- Le Pacte dActionnaires
- Géographie du Capital
- Clauses dagrément, de préemption, anti-dilution,
ratchet - Répartition du Pouvoir
- Sièges dadministrateur, Droits Privilégiés a
lInformation, seuils dautorisation
dinvestissement - Sortie des investisseurs
- Clauses dexclusion, de sortie conjointe, de
buy or sell
16Lexique
17- Le Produit Access Card -
- Le lecteur
- Adaptation des lecteurs de carte à
puce - habituellement utilisés dans le
domaine - bancaire (Europay, Mastercard,
Visa). - Ce lecteur se connecte à votre
ordinateur, via un port USB. - La carte
- Insérée dans le lecteur, elle donne à son
- détenteur un accès INSTANTANE à des
- CONTENUS DEDIES, SECURISES.
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