XX ASAMBLEA GENERAL DE ALAMYS

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• XX ASAMBLEA GENERAL DE ALAMYS
• El rol de las agencias multilaterales de crédito
  en la financiación de
• proyectos de metros
• Buenos Aires, Argentina, Noviembre 2006
• Jorge H. Kogan
• Vicepresidencia de Infraestructura - DAPS

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Qué es CAF?

• La Corporación Andina de Fomento (CAF) es una
  institución financiera multilateral cuya misión
  es apoyar el desarrollo sostenible de sus países
  accionistas y la integración regional.
• Atiende los sectores público y privado,
  suministrando productos y servicios financieros
  múltiples. En sus políticas, integra las
  variables sociales y ambientales e incluye
  criterios de eco-eficiencia y sostenibilidad.
• La CAF está conformada actualmente por 17 países.
  Sus principales accionistas son Argentina,
  Bolivia, Brasil, Colombia, Costa Rica, Chile,
  Ecuador, España, Jamaica, México, Panamá,
  Paraguay, Perú, República Dominicana, Trinidad y
  Tobago, Uruguay y Venezuela.

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Productos y Servicios

• Préstamos directos a corto, mediano y largo
  plazo
• Préstamos estructurados
• Co-financiamientos
• Garantías y avales
• Participaciones accionarias
• Cooperación técnica
• Banca de inversión y asesoría financiera

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CAF en Cifras. Aprobaciones por País
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CAF en Cifras. Cartera por País
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CAF en Cifras. Cartera por Sector
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Inversiones Totales de CAF en Transporte Urbano
DATOS A JULIO 2006
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Consideraciones sobre la situación del transporte
urbano y desafíos

• El transporte urbano es un tema crítico, y lo
  será cada vez más crecimiento económico,
  marginación social, competitividad
• Plantea una alta complejidad técnica y requiere
  crear las capacidades necesarias y coordinar
  políticas entre sectores
• Sector que se caracteriza por su alta
  politización, muchos intereses en juego y alto
  impacto social (p.e. tarifa)
• El problema del transporte no tiene una solución
  final requiere intervenciones continuas
• Ampliar y profundizar el conocimiento y
  transferencia horizontal de tecnología y
  recopilar mayor cantidad de información
• ES DE GRAN RELEVANCIA LA DIFUSIÓN DE LA
  INFORMACIÓN
• Y EL CONOCIMIENTO Y LA TRANSFERENCIA DE
  EXPERIENCIAS

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Contribución de CAF en el Proceso

• Experiencia y conocimiento de la Región.
• Desarrollo continuo de instrumentos de análisis y
  divulgación del conocimiento y la información.
• El foco regional facilita el rol de catalizador
  en el intercambio y diseminación de la
  información.

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Instrumentos de difusión de Información y
ampliación de conocimientos y experiencias
Creación del Observatorio de Transporte Urbano en
la Región
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Situación de la Iniciativa

• Presentaciones en foros profesionales y
  sectoriales para establecer las bases del
  emprendimiento.
• Se está estimulando el diálogo con expertos de la
  región para definir las bases del proyecto y su
  puesta en marcha.
• Se iniciaron gestiones para incorporar socios
  estratégicos a la iniciativa UPM, SECTRA, CLAPTU
• Establecer las bases de una red de intercambio
  inicial de información.
• Financiamiento inicial de la iniciativa
• Reiterar el compromiso de la CAF con el
  desarrollo sostenible de la Región.
  

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• La situación económica de la región y el
  financiamiento de proyectos

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El año 2005 la economía regional mantuvo su
reciente dinámica de crecimiento
Fuentes Oficiales,Latin Focus Consensus
Forecast, Proyecciones CAF
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... y estabilidad de precios
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El crecimiento prevaleció con un gradual retorno
de los flujos de capital
America Latina Crecimiento del PIB y flujos de
capital
Sources IMF, WEO 2005 and Estimates by CAF
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Y una cuenta corriente ligeramente superavitaria
Cuenta Corriente 2005-2006
Evolución Cuenta Corriente
Fuentes Oficiales, proyecciones CAF
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impulsado por un favorable comportamiento de las
exportaciones y de la inversión
Latinoamérica PIB y Exportaciones
Inversión como del PIB
Fuente FMI, WEO Sept. 2005
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Recientemente se observan mejoras de tendencia
en Empleo e Ingreso Per Capita
Desempleo ()
PIB Per capita (US)
Average obtained with CAF shareholder
countries
Source CEPAL 2004 , official estimations
Official Sources
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A pesar de su importancia, la inversión en
infraestructura declinó significativamente

• Causas
• Bajos niveles de ahorro doméstico
• Limitaciones del sector privador para acceder al
  capital y financiamiento
• Retracción de capitales internacionales
• Falta de capacidad institucional y de
  planificación de los Estados

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El déficit de inversión pública no pudo ser
cubierto con inversión privada

• Pese a los esfuerzos realizados, la inversión
  privada no pudo cubrir las deficiencias de la
  inversión pública, debido a
• No se ejecutaron procesos de privatización o se
  los hizo incompleta o deficientemente.
• Marcos normativos y regulatorios inapropiados.
• Poca autonomía de los entes reguladores de los
  servicios públicos.
• Debido a la magnitud de los proyectos, éstos
  pueden ser poco rentables financieramente.

Las deficiencias en infraestructura no sólo
dificultan la integración con los mercados
internacionales sino que también originan
servicios logísticos caros y deficientes
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El rol de la CAF en un ambiente de escasa
capacidad de endeudamiento externo

• Las instituciones multilaterales de crédito
  proveen una oferta suficiente de financiamiento
  externo de carácter catalítico a Latinoamérica
  (mercados de capital, soberano, privado, banca)
• Situación de los países genera un ambiente de
  restricciones fiscales y de endeudamiento externo
  que hace difícil la financiación pública de obras
  necesarias para superar la brecha de
  infraestructuras
• El financiamiento soberano para obras públicas
  de transporte es cada vez menos frecuente
• La concesión pura de servicios públicos es
  inviable en muchos casos porque los proyectos no
  generan suficientes ingresos o por riesgos
  inmanejables
• Las alianzas público-privadas para desarrollar
  y gestionar proyectos (PPP) surgen como la
  solución intermedia que funciona en un cierto
  número de casos

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El rol de la CAF en un ambiente de escasa
capacidad de endeudamiento externo

• En las alianzas público privadas la CAF
  juega un rol de
• Apoyo técnico y legal para documentación del
  proyecto (estudios, bases de licitación,
  contratos). Un nuevo instrumento ProINFRA
• Identificación de riesgos y factores clave para
  bancabilidad
• Distribución de riesgos entre sectores público
  y privado
• Intermediación o arbitraje entre diferenciales
  de precios
• Titularización de valores económicos difusos
• Estructuración de instrumentos financieros
  específicos adaptados a la necesidad de cada caso
  (orientación al cliente)

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El rol de la CAF

• Una alianza público- privada sólida requiere
• Proyecto con viabilidad económica (puede
  requerir subvención estatal)
• Institucionalidad responsable y creíble ante
  los socios privados y los financiadores (ley,
  marco regulatorio, carrera profesional)
• El compromiso de pagos al proyecto debe estar
  vinculado a la capacidad de pago de la economía
  en el largo plazo

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El rol de la CAF

• Inicios
• Estudios de factibilidad iniciales vía
  Cooperación Técnica
• Convalidación de Propuestas de Concesionarias.
• Préstamos
• Puente Línea de Crédito de Enlace con Garantía
  Soberana
• Para Gestión Socio-Ambiental asociada al
  Proyecto.
• Asesoría y estructuración
• CAF ha trabajado con los Estados y los
  Concesionarios para estructurar las concesiones
  de manera tal que sean financieramente viables y
  bancables.
• Financiamiento de Largo Plazo
• Garantía Parcial sobre las Obligaciones de pago
  del Estado

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El rol de la CAF

• Alianzas Público-Privadas(Experiencias de la
  CAF en la región)
• Respaldo soberano limitado
• Titularización de obligaciones presupuestarias,
  y
• Participación de los mercados de capital

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La CAF en proyectos de infraestructura / PPP

• Asesoría al Sector Público marcos regulatorios,
  proyecto específico, procesos licitatorios
• Asesoría al Sector Privado estructuración
• Financista del Sector Publico / Privado
• Catalizador incrementar la credibilidad
  financiera del proyecto
• Aumentando el interés del sector financiero y
  privado en proyectos de infraestructura
• Facilitando Proyectos / cierre financiero
• Mejorando los términos y condiciones

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Formas de Participación...

• Otorgando Financiamiento al Concesionario
• Sin Recurso (non resource) riesgo de proyecto
• Recurso indirecto - asumiendo riesgo público
• Garantizando obligaciones públicas en el proyecto
  
• Actuando como banco de inversión estructurando
  y manejando todo el proceso

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La relación entre sector público y privado

• De la experiencia en la Región surge que
• Es necesario un rol mas activo y determinante del
  Sector Público en la relación con el Sector
  Privado
• De atracción de la inversión privada (rol pasivo
  del Estado) a un concepto de asociación entre
  sectores Público y Privado, particularmente en
  proyectos con alto contenido social

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Comentarios Finales

• La región necesita invertir más en
  infraestructura y servicios
• Pero es necesario invertir mejor
• El Estado sigue siendo el principal responsable
  de enfrentar el desafío
• El sector privado puede contribuir con el proceso
  si se construye una plataforma que tome en cuenta
  las enseñanzas de la experiencia pasada y se
  desarrollen mecanismos innovadores y atractivos
  de participación
• Oportunidad para la innovación (tecnológica,
  financiera, etc.) y generación de nuevas formas
  de negocios

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(No Transcript)
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Inversiones financiadas por CAF en Transporte
Urbano
BOLIVIA
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Inversiones financiadas por CAF en Transporte
Urbano
COLOMBIA
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Inversiones financiadas por CAF en Transporte
Urbano
COLOMBIA
SITM Bogotá Transmilenio Fase II
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Inversiones financiadas por CAF en Transporte
Urbano
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Inversiones financiadas por CAF en Transporte
Urbano
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Inversiones financiadas por CAF en Transporte
Urbano
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Inversiones financiadas por CAF en Transporte
Urbano
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Inversiones financiadas por CAF en Transporte
Urbano
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Inversiones financiadas por CAF en Transporte
Urbano
PANAMA
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Muchas Gracias... www.caf.com. jkogan_at_caf.com