La evolucin de la coyuntura econmica de Madrid

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La evolución de la coyuntura económica de Madrid
Situación y Predicción de la Economía Madrileña
Informe Patrocinado
Capítulo 2
Junio 2004

• Francisco-Javier Braña
• Coordinador del Informe
• Instituto L.R. Klein Centro Stone

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• Conviene advertir, como en anteriores ediciones,
  que una buena parte de la información estadística
  llega sólo hasta final de 2003, y que sólo para
  algunos indicadores disponemos de información
  para el primer cuatrimestre de este año o como
  mucho hasta mayo
• Este capítulo se estructura en los siguientes
  apartados
• Situación financiera.
• Demanda interna.
• Empleo y mercado de fuerza de trabajo.
• Precios y salarios.
• Demanda externa.
• Sector Público.
• Coyuntura sectorial.

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• Situación financiera (1)

• Por el momento los tipos de interés permanecen
  estables,
• pero en el horizonte de un año parece existir
  acuerdo en que subirán,
• tanto los de a corto como los de a largo plazo.

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• Situación financiera (2)

• La economía española continuará disfrutando de
  tipos de interés reales a corto plazo negativos,
  iniciándose una recuperación a partir del segundo
  trimestre de este año, un poco antes de lo que se
  preveía hace seis meses, que se prolongaría hasta
  2006.

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• Situación financiera (3)

• El Euro parece haber iniciado una senda de
  moderación desde principios de año, situándose en
  valores similares a los del pasado mes de
  octubre. Las previsiones de CEPREDE son de un
  Euro algo más depreciado para 2005 respecto a la
  predicción de hace seis meses.

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• Situación financiera (4)
• Depósitos y créditos del sistema bancario
• El total de depósitos del sistema bancario en la
  Comunidad, en el último trimestre del año 2003
  mostraba una tasa interanual negativa del 4,5,
  que una vez deflactada la serie con la inflación
  subyacente, aumentaba hasta el 6,2, un
  comportamiento recesivo que tiene lugar por
  segundo trimestre consecutivo, lo que no ocurría
  desde 1999
• Por su parte, el total de los créditos concedidos
  por el sistema bancario mostraba en el cuarto
  trimestre una evolución bien diferente, con tasa
  de variación interanual del 8,7, que una vez
  deflactada se reducía hasta el 6 , indica una
  cierta moderación del crecimiento de la primera
  parte del año.
• Efectos de comercio.

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• Situación financiera (y 5).
• Mercado hipotecario y precios de la vivienda.
• Evolución muy desigual durante 2003, tomando como
  indicador el importe de las hipotecas concedidas.
  En el año 2004 se ha cambiado la fuente de
  información y con ello la base, que pasa a ser
  enero de 2003. Para la Comunidad de Madrid con la
  nueva base sólo hay datos para el primer
  trimestre (no recogidos en el informe) y muestran
  que con la nueva fuente se duplica el número de
  hipotecas respecto al primer trimestre de año
  2003 y casi se duplican en valor, no pudiendo
  calcular tasas anuales al no estar disponibles
  datos para 2003.
• Precios de la vivienda siguen subiendo en la
  Comunidad de Madrid de forma ininterrumpida. Los
  últimos datos, no recogidos en el informe, son
  del primer trimestre de 2004. El precio de la
  vivienda era de 2.693,2 m2, el más alto de
  España, un 4,5 más que en el trimestre anterior
  y un 20.25 más que un año antes (incremento sólo
  superado por Murcia). El precio medio en España
  era de 1.541,8, con una subida en el trimestre
  del 4,1 y un incremento en un año del 17,2.

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• Demanda interna (1)
• Matriculación de turismos. Después de mostrar
  tasas negativas de crecimiento interanual durante
  prácticamente todo el primer semestre del año
  pasado, a partir de agosto empieza a recuperarse
  con tasas positivas de dos dígitos, si bien
  termina el año con un relativamente modesto 5,2.
  Durante los tres primeros meses de este año las
  tasas han continuando siendo positivas y de dos
  dígitos, llegando a una infrecuente tasa de
  variación interanual del 30,3 en Marzo, que pasa
  a ser del 16,2 en mayo.

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• Demanda interna (2)
• Importaciones de bienes de consumo. Terminó el
  año 2003 con una fuerte tasa interanual del
  23,2, y sigue mostrando fortaleza en los dos
  primeros meses del año, con una tasa de variación
  interanual en febrero del 17.

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• Demanda interna (y 3).
• Índice de comercio al por menor.

• Encuesta a hogares de la CCIM sobre compra bienes
  duraderos
• Opinión de los comerciantes. Cambia la tendencia
• Gasto medio por persona. Nuevos datos para el
  primer trimestre de 2004. Madrid pasa ocupar el
  primer lugar
• Índice de confianza del consumidor (CCIM) ánimos
  no muy altos.
• Perspectivas a corto plazo de los comerciantes.
  Posición ambigua.
• Previsiones de gasto de los hogares. Leve mejoría
  (datos de junio 2004)

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• Empleo y mercado de fuerza de trabajo (1)
• Ocupados
• - La población activa aumentó en 59.500 personas
  en los últimos doce meses, según la EPA del
  primer trimestre de este año, con una TVI del
  2,4.
• - Los ocupados, que en 2003 aumentaron como media
  en 34.000 personas, en el primer trimestre
  muestran una TVI del 3,5, lo que supone 82.230
  personas en un año, pero con un ritmo muy
  superior en las mujeres (6,7) que en los hombres
  (1,4)

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• Empleo y mercado de fuerza de trabajo (2)
• Parados EPA
• La tasa de desempleo del primer trimestre de
  2004 se situa en el 6,5, el porcentaje más bajo
  en muchos años, y además la TVI es del -11,9 .
  En España la tasa de desempleo se situó en el
  11,4, con una TVI del 0,3
• El desempleo continúa siendo más alto entre las
  mujeres (8,3) que entre los hombres (5,2)

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• Empleo y mercado de fuerza de trabajo (3)
• Parados INEM
• Nuevo descenso en mayo , con una TVI del 0,9,
  siendo el décimo mes consecutivo en que la TVI es
  negativa.
• Afecta más a las mujeres que a los hombres, pero
  para aquellas la TVI es negativa (-1,7), tal
  como viene ocurriendo desde agosto de 2003 y el
  número de mujeres registradas menores de 25 años
  es prácticamente igual al de hombres.

• Contratos registrados. Descenso en el mes, pero
  con una TVI del 47. La inmensa mayoría siguen
  siendo temporales.

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• Empleo y mercado de fuerza de trabajo (y 4).
• Afiliación a la Seguridad Social (mayo 2004)
• El nº de afiliados a la Seguridad Social ha
  vuelto a crecer, tras los descensos a primeros de
  año, llegando a las 2.611.235 personas, lo que
  supone una tasa de variación anual en mayo del
  2,4. El crecim9iento se produce tanto en el
  régimen general como en el de autónomos, aunque
  este último sea más dinámico.

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• Precios y salarios (1)
• Tras alcanzar en marzo una tasa de inflación del
  2,2, abril y mayo han visto un repuntar hasta
  alcanzar el 3,4
• Madrid se sitúa una décima por debajo de España
• La inflación subyacente en mayo fue del 2,9,
  también con una subida importante, y dos décimas
  por encima de España

• El índice de precios industriales del mes de
  mayo se sitúa en el 105,5 (TVI del 1,1)
  continuando la senda de crecimiento iniciada a
  principios de año, aunque por debajo del de
  España tanto en nivel como en tasas.

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• Precios y salarios (y 2).
• Los costes laborales totales mensuales por
  trabajador en el primer trimestre de 2004 (en el
  informe se recogen los del último trimestre de
  2003) ascienden a 2.402,2, siendo Madrid en la
  Comunidad Autónoma donde son más altos, y un 21
  superiores a la media de España. La TVI era del
  3,7, superior en dos décimas a la de España.

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• Demanda externa.

• Las exportaciones en 2003 aumentaron un 5,4 En
  febrero descienden un 9,7 respecto a un año antes

• Las importaciones en 2003 aumentaron un 7,1 En
  febrero crecen un 6,3 respecto a un año antes

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• Sector Público.
• Aprobados los Presupuestos de 2004, sigue sin
  publicarse el cierre de los ejercicios 2002 y
  2003.
• Los ingresos no financieros presupuestados para
  2004 aumentan un 11,42, de los que el Capítulo 1
  aumenta un 7,6, el Capítulo 2 un 17,4 y
  permanece igual el Capítulo 3.
• Los gastos no financieros presupuestados para
  2004 crecen un 10,8, de los que los gastos
  corrientes crecen un 10,1 y los de capital un
  15,8, si bien ls inversiones se prevé que
  crezcan un 11,1. Los mayores aumentos se prevén
  en Sanidad y Transportes y Comunicaciones.
• Los Presupuestos de 2004 se presentan
  prácticamente sin déficit.
• La deuda pública, con datos de diciembre de 2003,
  ha reducido su peso sobre el PIB regional hasta
  el 4,9. Madrid es la octava Comunidad Autónoma
  en endeudamiento por detrás de Valencia, Galicia,
  Andalucía, Cataluña, Extremadura, Asturias y
  Navarra.

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• Coyuntura sectorial. Indicadores seleccionados (1)

20

• Coyuntura sectorial. Indicadores seleccionados (
  y 2).

21

• Conclusiones (1)
• No es fácil hacer un resumen del análisis de el
  amplio abanico de indicadores que se utilizan en
  este capítulo para estudiar la evolución de la
  coyuntura económica de la Comunidad de Madrid,
  pues es frecuente que distintos indicadores para
  un mismo sector o actividad económica, elaborados
  con metodologías diferentes, den información
  contradictoria. A ello se añade el retraso con el
  que se publican los datos, de forma que no es
  infrecuente el que se disponga de información con
  dos o tres trimestres de retraso. En un apretado
  resumen ejecutivo, el panorama que proporciona el
  conjunto de indicadores es que 2003 ha sido un
  año de transición en la potente dinámica que
  caracteriza a la economía de la Comunidad
  Autónoma de Madrid y que 2004 va a ver la
  recuperación de esa dinámica, sin que, por
  supuesto, deje de haber incertidumbres.
• En el sector financiero, tras un período de tipos
  de interés estables, aparece la amenaza de una
  subida para contener supuestas amenazas de
  repunte de la inflación. Mientras que el tipo de
  cambio del euro parece haber iniciado una senda
  de moderación, previéndose una progresiva
  recuperación del dólar. La información que se
  extrae de los indicadores utilizados, en
  particular de la dispar evolución de depósitos y
  créditos del sistema bancario, parece confirmar
  la fuerte dinámica del consumo de familias y
  empresas y la reducción de la tasa de ahorro.
  Desde el lado positivo, 2004 se inicia con
  reducciones en los efectos de comercio impagados,
  y con el dinamismo del mercado hipotecario, a
  pesar de los continuados y fuertes aumentos del
  precio de la vivienda.

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• Conclusiones (y 2).
• La conclusión que se obtiene de los indicadores
  utilizados para analizar la demanda interna es
  un ligero optimismo sobre lo que puede ocurrir en
  2004, pues la mayoría de los indicadores dan
  opiniones al menos no negativas y en muchos casos
  positivas sobre las perspectivas de la cifra de
  negocios y los gastos de los consumidores para la
  primera mitad del año. No puede decirse mucho de
  lo que está sucediendo con la demanda externa en
  2004, si bien lo acontecido en 2003 muestra un
  deterioro de balanza comercial, lo que sin duda
  está relacionado con la recuperación de la
  demanda interna.
• Los datos de empleo y mercado de fuerza de
  trabajo son también positivos, recobrándose la
  dinámica de crecimiento de los ocupados, en
  particular de las mujeres, reducirse la tasa de
  desempleo y el paro registrado, continuando el
  crecimiento de los afiliados a la seguridad
  social, si bien a un ritmo más moderado.
• No es mucho lo que puede decirse de la actividad
  del Sector público autonómico, dada la carencia
  de información sobre el cierre de los
  presupuestos de 2002 y 2003, con una actividad
  marcada por las elecciones en 2003 y unos
  presupuestos para 2004 con un fuerte aumento,
  dadas las nuevas competencias asumidas, si bien
  podría pedirse un mayor esfuerzo en la inversión
  pública y en actividades de innovación.
• El capítulo termina, como es habitual, con el
  análisis de la dinámica de un amplio conjunto de
  indicadores sectoriales que apoya el estudio de
  detalle del capítulo siguiente.

23
La evolución de la coyuntura económica de Madrid
Situación y Predicción de la Economía Madrileña
Informe Patrocinado
Capítulo 2
Junio 2004

• Francisco-Javier Braña
• Coordinador del Informe
• Instituto L.R. Klein Centro Stone

24
El enfoque sectorial de la Comunidad de Madrid
Situación y Predicción de la Economía Madrileña
Informe Patrocinado
Capítulo 3
Junio 2004

• Francisco-Javier Braña
• Coordinador del Informe
• Instituto L.R. Klein Centro Stone

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• En este capítulo se utiliza una estructura
  novedosa para analizar la estructura productiva
  de España y de la Comunidad de Madrid y su
  dinámica de crecimiento en términos de Valor
  Añadido Bruto (VAB) en el período 2003-2005, al
  distinguir entre tres grandes mercados
  hipotéticos
• consumo familiar,
• consumo empresarial, e
• inversión.
• Estos tres mercados se desagregan a su vez, para
  obtener 11 submercados, de cuya desagregación
  subsiguiente llegaríamos a 24 ramas de actividad.

26
Gráfico 3.1
27
Cuadro 3.1
Fuente CEPREDE, mayo 2004.
28
Cuadro 3.2
29
Cuadro 3.3
Fuente CEPREDE, mayo 2004.
30
Cuadro 3.4
Fuente CEPREDE, mayo 2004.
31
Cuadro 3.5
Fuente CEPREDE, mayo 2004.
32
Cuadro 3.6
Fuente CEPREDE, mayo 2004.
33
Cuadro 3.7
Fuente CEPREDE, mayo 2004.
34
El enfoque sectorial de la Comunidad de Madrid
Situación y Predicción de la Economía Madrileña
Informe Patrocinado
Capítulo 3
Junio 2004

• Francisco-Javier Braña
• Coordinador del Informe
• Instituto L.R. Klein Centro Stone