An

1
Análisis de la Crisis del Sistema Financiero
una propuesta en beneficio del Uruguay

• Ec. Juan José Cladera
• Foro Social Uruguay
• 11 de Octubre de 2003

2
agradecimientos

• Esta presentación solo ha sido posible por el
  vínculo que tengo con AEBU, la participación
  cotidiana en la discusión de la realidad que
  desde allí se realiza y la colaboración de
  Gustavo Weare. Dolly Méndez, Valentina Roldós,
  Javier Dotta de los Cros de la imprenta
  (Alberto,Gerardo, Jorge y Roberto) entre otros y
  sin olvidarme de la tesonera amiga Adriana Vayra
  que me escucha e invita a participar en sus
  actividades.

3
ELEMENTOS TEÓRICOS SOBRE CORRIDAS Y PÁNICOS
BANCARIOS

• En general, es aceptado que la constitución del
  Banco Central ha frenado las retiradas de
  depósitos masivos.
• Sin regulación, estos fenómenos son inherentes a
  la naturaleza de los bancos en concreto, cuando
  el sistema es de reservas fraccionarias.
• En EEUU, antes del Fed , la probabilidad de
  corrida era del 30 al año
• EL efecto de pánicos bancarios sobre la economía
  real es muy grande porque rompe la cadena de
  pagos.
• El inverso no es demostrable pero años malos son
  los que tienen estas crisis bancarias.

4
ELEMENTOS TEÓRICOS SOBRE CORRIDAS Y PÁNICOS
BANCARIOS

• EL rol principal de los bancos es que funcione el
  sistema de pagos
• Los sistemas bancarios son de reservas
  fraccionarias
• Un quebranto es cuando el público reclama la
  transformación de sus depósitos en efectivo y los
  bancos en búsqueda de liquidez deben vender sus
  colocaciones a precios bajos
• Un estudio reciente sobre las crisis manifiesta
  que los países que han sufrido crisis bancarias y
  devaluaciones, ocurre concomitantemente una
  fuerte caídasde PIB

5
ELEMENTOS TEÓRICOS SOBRE CORRIDAS Y PÁNICOS
BANCARIOS

• Existen muchas clases de imperfecciones de
  información, pero desde el FMI, gobiernos
  occidentales,etc. se sigue trabajando con la
  esperanza de que aún si la información fuera
  imperfecta, los resultados obtenidos con los
  modelos de información perfecta proporcionarían
  una buena descripción del funcionamiento real de
  la economía.
• Joseph Stiglitz demostró que aquella esperanza no
  era verdad, y que incluso una pequeña
  imperfección de información tendría consecuencias
  muy significativas.
• Existen muchas de estas asimetrías y una gran
  parte de la actividad económica se ve afectada
  por ellas, en particular el sistema financiero
  donde las expectativas juegan fuerte en momentos
  de crisis

6
(No Transcript)
7
(No Transcript)
8
Registro histórico de Número de Concordatos y
Moratorias (Lideco)
9
Las crisis bancarias anteriores

• Las tres crisis bancarias por los que atravesó
  Uruguay en la segunda mitad del siglo XX.
  promvieron las regulaciones. Daniel Vaz (1999)
  explicó que esta dinámica de cambios
  regulatorios profundos fueron con posterioridad
  a cada crisis, Ellas se han convertido como
  instancias de aprendizaje, ya que estas revelan
  información que estaba oculta al público y, en
  muchos casos, al propio regulador.
• 1. La crisis bancaria de 1965
• El colapso del Banco Transatlántico fue el evento
  prístino porque tenía una muy importante
  participación directa e indirecta en propiedad
  inmobiliaria y una elevada porción de su cartera
  en créditos al propio grupo económico
  (subsidiarias y empresas controladas).

10
Las crisis bancarias anteriores

• El número de bancos privados pasó de 41 a 56
  entre 1955 y 1964, el número de sucursales
  aumentó, en el mismo período, de 250 a 750.
• Ambos fenómenos coadyuvaron al advenimiento de
  problemas patrimoniales en varios bancos, que
  llevaron al comienzo de una corrida contra el
  Sistema Financiero.
• El BROU intervino un banco privado mediano y
  algunos meses después lo cerró. La corrida de
  depósitos se generalizó, impactando fuertemente
  al Banco Transatlántico, y culminó con una huelga
  de los funcionarios bancarios.

11
Las crisis bancarias anteriores

• La resolución
• 1.Los depositantes pudieron acceder a un fondo de
  seguro de depósitos creado al finalizar la
  crisis, que se financió en su mayor parte por el
  Estado
• 2.La nueva Constitución de la República de 1967,
  al crear el Banco Central del Uruguay.
• 2. La crisis bancaria de 1971
• A comienzos de 1971 quebraron cinco bancos,
  incluyendo al Banco Mercantil, el segundo mayor
  banco de la época. El Estado, nuevamente,
  indemnizó a los depositantes.

12
Las crisis bancarias anteriores

• A la represión financiera devenida del 65,se
  contrapuso la liberalización financiera, de la
  cual la desregulación de la actividad bancaria
  fue tan sólo una parte.
• El sistema financiero se desreguló e
  internacionalizó
• Se liberaron las tasas de interés
• Se terminó con la asignación sectorial del
  crédito.
• Se eliminaron los requerimientos de encajes
• Se elimincaron los topes de crédito por firma.
• Se permitió el descalce de monedas
• Se eliminó la obligatoriedad de la moneda
  nacional como moneda de denominación de los
  contratos.

13
Las crisis bancarias anteriores

• 3. La crisis bancaria de 1982-1987
• Mientras que las crisis bancarias de 1965 y 1971
  ocurrieron en un entorno crecientemente regulado,
  esta crisis estalló en un contexto de escasa
  regulación.
• A comienzos de 1982 cuatro bancos nacionales
  entran con problemas de liquidez, Con la
  intervención del BCU, comprando las carteras de
  créditos, se sanean las instituciones y se las
  logra vender a bancos internacionales.
• La crisis de la deuda en México, en agosto de
  1982, trajo una corrida de depósitos. El
  deterioro de las cartera se hizo evidente antes
  del abandono de la tablita. El BCU volvió a
  comprar carteras pesadas, y esta vez a bancos
  internacionales.

14
Las crisis bancarias anteriores

• Estos daban como contrapartida acceso a créditos
  nuevos para el gobierno, necesitado en la defensa
  de la tablita y de financiamiento ante un muy
  importante déficit fiscal en 1982
• La resolución
• 1.De la solución instrumentada surgió una nueva
  categoría de bancos los bancos gestionados.
• 2.Una nueva regulación tardará en implantarse y
  tendrá como fundamneto a las buenas prácticas
  aceptadas y plasmadas en el Acuerdo de Capitales
  de Basilea de 1989.
• Necesidad de la identificación de los riesgos del
  negocio.
• Exigencia de patrimonio teniendo en cuenta la
  magnitud y el perfil de riesgo del activo.

15
Las crisis bancarias anteriores

• Exigencia la constitución de previsiones por
  incobrabilidad de los créditos en función de su
  clasificación de riesgo.
• Establecimiento de topes a los créditos por firma
  o grupo económico.
• Qué quedó para el futuro?
• La dolarización del sistema financiero, se
  acentuó a partir de la traumática experiencia
  devaluatoria de 1982.
• La Carta Orgánica del BCU se promulga en 1995,
  con la intención de saldar las falencias de la
  crisis de 1982-1987
• Se da status legal a la Superintendencia de
  Instituciones de Intermediación Financiera,
• . Sin embargo, no otorga autonomía al BCU ni
  independencia a SIIF
• Se reglamentó la capacidad del BCU como
  prestamista de última instancia prohibiendo la
  asistencia a instituciones insolventes.

16
Las crisis bancarias anteriores

• La intervención del Estado en los bancos
  gestionados
• evitó el cierre de instituciones,
• posibilitó que los depositantes recuperaran sus
  depósitos,
• los trabajadores bancarios mantuvieran su fuente
  laboral, y
• se concentró más del 60 del crédito en bancos
  públicos o gestionados,
• se facilitó la refinanciación de los deudores
• los problemas estructurales de estas
  instituciones, sin embargo, no fueron
  corregidos
• la estrategia consistió en mantener funcionando
  los bancos, ahora de propiedad estatal, pero
  regidos por el derecho privado para su posterior
  privatización.

17
A un año del feriado bancario

• La sociedad uruguaya la ha calificado como la
  crisis más grande que el país ha sufrido en su
  historia.
• Más allá del estallido del sistema
  financiero, lo que quedó al desnudo fue la
  inviabilidad de un modelo de país detrás de ese
  proyecto de plaza financiera.

18
El año 2002

• El Uruguay arrastraba
• 1)en lo interno
• a) cuatro años de recesión
• b) una política fiscal y monetaria inadecuada
  para el 2002,
• 2)Shocks externos
• a) la devaluación de Brasil del 1999
• b) la aftosa del 2001
• c) la crisis político-financiera de Argentina

19
(No Transcript)
20
Deuda Externa
21
Los análisis previos existían

• La crisis financiera estalla en un marco general
  de crisis económica y social del país, y su
  emergente, la crisis de los pasivos, está
  directamente vinculada a la falta de confianza, y
  al problema estructural de sus activos.
• Esta crisis no era impensable en el año 1999
  el documento Sistema fFnanciero un Asunto de
  Estado distribuido por AEBUa los legisladores y
  candidatos a la presidencia, alertaba sobre la
  fragilidad frente a una corrida por una elevada
  exposición a depositantes argentino y la falta de
  controles adecuados sobre los flujos de capital

22
Los antecedentes inmediatos

• Los hitos relevantes fueron
• la corrida sobre el Banco Galicia
• la generalización de la corrida alcanzando a la
  banca estatal por primera vez en la historia
• las estafas perpetradas por los dueños en el
  Banco Comercial y Montevideo-Caja Obrera
• El 20 de junio de 2002, se produce la
  liberalización total del precio del dólar (
  aumentantdo la incertidumbre sobre le
  cumplimiento de prestamista en núltima instancia
  del gobierno).
• Fines de julio se decreta el feriado bancario,
• El 5 de agosto se levanta
• con 5 instituciones con sus actividades
  suspendidas, y
• la banca pública con sus depósitos reprogramados

23
El accionar de AEBU

• Se convocó a la organización de los ahorristas
• Se propuso las vías y formas para la Reconversión
  del Sistema Financiero en el Parlamento Nacional.
  
• Se insistió en la necesidad que dichas entidades
  fueran autorizadas a realizar tareas de ltltbanca
  transaccionalgtgt
• AEBU participó activamente de la Comisión
  Consultiva creada en el ámbito del MEF,
• Se generó un mecanismo para la cobertura social
  al desempleo en el sector que inexistente,
• Se propuso en la necesidad de continuar con el
  diálogo con los involucrados (seguir funcionando)
  para abordar la situación de la Banca Estatal

24
El accionar de AEBU

• El Sindicato desde que se evidenciaron los signos
  de la crisis, alertó
• A las autoridades nacionales sobre lo grave de la
  situación, planteando un acuerdo de Estado de
  todos los líderes políticos, e implantar un
  seguro total de depósitos.
• A los depositantes sobre las consecuencias que
  podían tener sobre sus ahorros.
• del deterioro de los servicios financieros en el
  conjunto del país
• Sobre las consecuencias que la liquidación
  planteada por el FMI, tendría sobre las más de
  30.000 empresas cuyo financiamiento estaba
  vinculado con estos bancos y los deudores, que se
  verían enfrentados en un corto lapso a la opción
  entre el pago y la ejecución.

25
El accionar de AEBU

• Se propuso
• V un proyecto de ley para la constitución de una
  Comisión Nacional para la Reconversión del
  Sistema Financiero
• V la creación de un Banco Nacional que se
  constituyó en el Nuevo Banco Comercial
• Originalmente en la propuesta, el Banco de
  Crédito integraba la nueva institución a crearse.
  
• Finalmente, después de siete meses de
  negociaciones entre Gobierno, Banco Central, y
  Secta Moon, cayó siendo la prueba tangible que
  el peor escenario es la liquidación como lo
  anunciaramos en agosto del 2002.

26
La Ley 17.613

• A partir de lo planteado en la Comisión
  Consultiva, el MEF envía al Parlamento Nacional
  esta Ley. AEBU señaló su preocupación por el
  tiempo que llevó su elaboración ( por los
  perjuicios que acarreó a los activos en juego) y
  planteó dudas sobre la implementación efectiva
  donde el factor tiempo es clave. La ley es
  aprobada por unanimidad, y que contiene
• Sección 1
• El capítulo I establece el fortalecimiento de las
  normas de supervisión y contralor por parte del
  BCU, si bien sigue faltando alcanzar una
  verdadera supervisión consolidada global.
• Los Capítulos II y III establecen nuevas normas
  de liquidación de instituciones financieras, así
  como normas específicas para las instituciones
  suspendidas hasta ese momento.

27
La Ley 17.613

• El Capítulo IV establece las herramientas legales
  en lo que finalmente se conformó en el NBC, así
  como autorizaciones específicas para lo que en
  ese momento se afirmaba constituiría la
  reapertura del BDC, posteriormente frustrada.
      
• El Capítulo V contiene disposiciones generales.
• Sección 2
• El Capítulo I establece la creación de la
  Superintendencia de Protección del Ahorro
  Bancario.
• Sección 3
• Se conforma el Seguro de Desempleo Bancario.
• Sección 4
• Se establecen disposiciones transitorias.

28
El proceso en el sistema cooperativo

• En los 80s, las CAyC cubrieron la demanda de
  servicios bancarios que los grandes Bancos
  despreciaron. Ello se sustenta en elementos
  como
• los usuarios en los Comités de Créditos, y
• la fuerte vinculación a las realidades locales
  en todo el país
• Las cooperativas no siguieron los patrones del
  resto de las instituciones en la reciente crisis.
  y su explicación se encuentra
• en la estructura social de los ahorristas y
• el compromiso hacia al sistema cooperativo que es
  visto como diferente del banco tradicional.
• La solución de CAYCU fue diferente por COFAC y
  para los depositantes
• . No se puede decir que la crisis no las golpeó
  pero es auspicioso el proceso donde aparecen
  nuevas propuestas

29
La realidad actual

• Las medidas y objetivos planteados por el
  Sindicato hace más de un año siguen básicamente
  vigentes en la agenda del país en este momento.
• La lentitud del proceso que llevó finalmente a
  que en Diciembre del 2002 se aprobara la Ley
  17.613 lamentablemente mostró el acierto del
  pronóstico
• un importante proceso de desintermediación
  bancaria en el financiamiento al sector
  productivo primordialmente,
• la brutal pérdida del valor de los activos de
  estas instituciones.

30
La realidad actual

• El Poder Ejecutivo procedió a la modificación de
  la carta orgánica del BHU
• El Estado tiene un papel primordial a jugar para
  interrumpir esta espiral recesión-crisis-desempleo
  -endeudamiento
• En un fuerte proceso de destrucción de capital
  (físico, instalado, humano),
• Estamos ante la mayor caída de la inversión, No
  ingresarán recursos del exterior,
• El endeudamiento con los organismos financieros
  internacionales esta muy acotado,
• El ahorro y el financiamiento se vuelven
  imprescindibles

31
La realidad actual

• ÞLa reestructura en curso del sistema financiero,
  convive con un proceso de desintermediación
  financiera,
• ÞEl financiamiento se traslada de los canales
  bancarios tradicionales hacia instrumentos del
  mercado de capitales, y viejos agentes que no
  están sujetos al contralor del BCU.
• ÞLa aversión al riesgo, lleva a que la oferta
  crediticia quedara restringida al crédito
  transaccional
• ÞEl BROU se encuentra impedido de cubrir la
  demanda de financiamiento no sólo por los
  efectos de la crisis vivida, sino,
  fundamentalmente por
• la situación de su cartera que tiene un
  importante índice de morosidad, exigiendo un gran
  nivel de previsiones.
• la gestión del otorgamiento de créditos de sus
  Directorios actual y anteriores, así como las
  refinanciaciones aprobadas desde el sistema
  político

32
La realidad actual

• Este diagnóstico es también de aplicación a la
  situación vivida por el Banco Hipotecario (se le
  suma los notorios problemas de descalces de
  monedas y plazos que se originan a comienzos de
  los 90s).
• Junto a ello la ausencia de una orientación clara
  para el funcionamiento de los FRPB de las
  entidades en liquidación ello conspira contra
  el desarrollo de la necesaria reestructuración de
  la deuda de miles de empresas y personas, a la
  vez que dilatan la necesaria generación de
  transparencia y confianza en el proceso de
  recuperación de los ahorros.

33
El Sistema Financiero UN ASUNTO DE ESTADO

• Una agenda imprescindible a discutir para cambiar
  el sistema financiero
• 1. Contenido Democrático
• 1.1. Los costos para la sociedad uruguaya, no
  sólo esta crisis, sino de la política aplicada
  al sistema financiero, trascienden el poder de
  decisión de un Ministro, un Directorio,etc.
• 1.2. Riesgo moral
• Tanto el correspondiente de los banqueros, de
  los deudores, de los depositantes así como de
  los supervisores.
• 2. Dentro de los Activos bancarios el
  endeudamiento
• 2.1.No compartimos refinanciación que no sea
  selectiva
• 2.2.Tampoco acordamos suspensión de ejecuciones
  lisa y llana
• 2.3.Hay deudas que deben cambiar de
  propiedad Mecanismos fiscales compensatorios
• 2.4.Constitución de un Fondo de Garantía

34
El Sistema Financiero UN ASUNTO DE ESTADO

• 2.5. Las carteras pesadas
• 2.5.1. atender las carteras pesadas de los
  bancos estatales y de las liquidaciones en
  trámite,
• 2.5.2. administrar el fondo de garantía
• 3. Para los Pasivos bancarios
• 3.1. Reglamentar y poner en práctica la
  constitución de un Seguro de Depósitos, a través
  de la Superintendencia de Protección al Ahorro
  Bancario.
• 4. Supervisión y Contralor Otros aspectos en
  cuanto al diseño del Sistema Financiero
• 4.1. Control y transparencia sobre el destino del
  ahorro a través del crédito
• 4.2. Redefinición de los alcances del secreto
  bancario funcional al nuevo sistema financiero
• 4.3. El fomento de la bancarización, o más bien
  la re-bancarización.
• 4.4. Creación de comités de usuarios
• 4.5. Resolver la forma jurídica de los bancos
  extranjeros.
• 4.6. Delimitar claramente la actividad de banca
  nacional y banca off shore
• 4.7. Una ley de competencia bancaria
• 4.8. Establecer criterios de integración de los
  bancos estatales en base a la idoneidad y
  profesionalidad
• 4.9.Siguen siendo aplicables a rajatabla las
  recomendaciones de Basilea?
• 4.10. La coordinación regional como en el diseño
  del nuevo sistema financiero.

35
UN MECANISMO PARA LA SOLUCIÓN

• La creación de la "Comisión para la Reconversión
  del Sistema Financiero", integrada por
  representantes de
• Banco Central del Uruguay (BCU),
• Bancos, CAyC, IFE, etc. del Uruguay
• Asociación de Bancarios del Uruguay (AEBU)
• Un delegado de los bancos del Estado
• Un delegado de cada partido político con
  representación parlamentaria,
• Un órgano consultivo con representación de los
  usuarios del Sistema

36
UN MECANISMO PARA LA SOLUCIÓN

• Analizar la implementación de medidas tendientes
  a abordar los problemas emergentes del proceso
  descripto
• Reestructura del endeudamiento, para lo que es
  necesario abordar dos situaciones urgentes
• Þ Las carteras 4 y 5 del BROU
• Þ Los criterios de funcionamiento de los FRPB de
  los bancos en liquidación.
• En ambos casos, en forma unificada o
  separadamente, debe encararse un proceso de
  recuperación de activos respetando el criterio de
  administración bancaria..

37
UN MECANISMO PARA LA SOLUCIÓN

• Para ello proponemos la creación de una entidad
  pública de derecho privado, gerenciada
  profesionalmente y cuya dirección atienda la
  gestión con transparencia y control democrático
  que vele efectivamednte por los intereses
  sociales en juego.
• Reglamentar y poner en funcionamiento el Seguro
  a los Depósitos Bancarios en el marco de la SIPAB
  creada en la Ley 17.613.
• La definición de una propuesta marco para el
  otorgamiento de créditos por parte de las
  Instituciones Financieras.

38
Otros aspectos generales a considerar

• A modo de ejemplo citamos algunos
• Somos partidarios de capitalizar a los Bancos
  Oficiales, como cambiar sus modelos de Dirección
  y gestión. Parte de este relanzamiento es
  comenzar la instrumentación de la complementación
  de funciones de los Bancos Estatales
• Somos partidarios de buscar soluciones para el
  endeudamiento pero no sobre la base de
  refinanciaciones no selectivas
• Proponemos el análisis a fondo de la dolarización
  de la economía, fundamentalmente en lo referido
  al crédito

39
Incorporar a la oferta crediticia segmentos
marginados de la misma, supone pensar en una
política de desarrollo del denominado
microcrédito, así como el desarrollo de nuevas
entidades como los Bancos de Fomento y de
Inversión.

• Busquemos un sistema financiero que le sirva a
  los uruguayos