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INVERSION DE FONDOS DE PENSIONES RESULTADOS Y
REFORMAS A LA REGULACION
Cartagena, mayo 2005
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INDICE
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INTRODUCCION

• Se ha logrado alta rentabilidad, diversificación
  de cartera en la medida de lo posible y no han
  habido pérdidas o robos
• Estamos de acuerdo con temas como
• Desarrollar mercados de capitales locales
• Atracción de nuevos emisores
• Creación de nuevos instrumentos
• Promoción de inversión en el sector real de la
  economía
• Necesidad de reforzar áreas de riesgo, etc.
• Centraremos la presentación en los retos
  actuales
• Mejorar relación riesgo/rentabilidad
• Aumentar la diversificación de cartera
• Dar al afiliado mayor posibilidad de escoger
• Reducir riesgo de pérdida de riqueza que
  enfrentan diferentes generaciones de afiliados
• Esbozaremos nuestro punto de vista para abordar
  estos temas, para lo cual se sugiere
  modificaciones a la regulación actual.

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(No Transcript)
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Fuente A. Iglesias (2004)

• Cálculos para un afiliado que comienza a cotizar
  a los 22 años, se retira a los 65 no cotiza por
  el 10 del tiempo y tiene una esposa
• dos años menor

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(No Transcript)
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(No Transcript)
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MEJORAS AL MODELO DE REGULACION DE INVERSIONES
ACTUAL
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LA OFERTA DE VARIOS FONDOS DE DIVERSO RIESGO



Se propone que Administradores de fondos de
pensión puedan ofrecer
diferentes fondos para aportes obligatorios, de
acuerdo a combinaciones
de Riesgo / Retorno.





El afiliado tiene la posibilidad de escoger el
tipo de combinación riesgo / rentabilidad que
desee, de acuerdo a su perfil de riesgo y edad.




La experiencia en Chile demuestra que se
genera una mayor cercanía
entre el afiliado y su fondo




Se permite estructurar portafolios diferenciados
y entregar productos con
mayor valor agregado al afiliado
.




La regulación en Perú permite, además, que
los fondos de pensiones
ofrezcan productos diferentes de ahorro
voluntario con y sin fin previsional



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EVOLUCION DE AFILIADOS QUE OPTARON POR ALGUN
FONDO EN CHILE (acumulado)
RIESGO Y RENTABILIDAD POR TIPODE FONDO DE SISTEMA
CHILENO A DIC 2004
Corresponde al coeficiente de Variación
Anualizado de los Valores Cuota. Permite comparar
el nivel de riesgo o variación del valor de la
cuota de cada tipo de fondo de Pensiones en el
período
Fuente Asociación de AFP de Chile
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LIMITAR LA CONCENTRACION DE LA CARTERA EN TITULOS
PUBLICOS
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INVERSION DE FONDOS DE PENSIONES EN AMERICA
LATINA (data a junio 2004)
Fuente FIAP
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MAYOR INVERSION EN EL EXTERIOR
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INVERSION DE FONDOS DE PENSIONES EN AMERICA
LATINA (data a junio 2004)
Fuente FIAP
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(No Transcript)
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VALORACION DE LA CARTERA A MERCADO CON EXCEPCIONES
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ELIMINAR LA RENTABILIDAD MINIMA
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(No Transcript)
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CAMBIOS PROPUESTOS A LA REGULACION POR PAIS
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CONCLUSIONES
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(No Transcript)