Diapositiva 1

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Entorno económico global y su impacto
enAmérica LatinaLuis Enrique Berrizbeitia
Vicepresidente EjecutivoCorporación Andina de
Fomento
Montevideo, 8 agosto de 2008
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• América Latina registra la mayor expansión
  económica de los últimos 35 años en un marco de
  estabilidad.
• Este buen desempeño se explica principalmente por
  la existencia de un entorno internacional muy
  favorable.
• Sin embargo, a partir de mediados de 2007 las
  condiciones externas se han deteriorado
• Crisis financiera en los países industrializados
  y recesión
• Incremento en precios de hidrocarburos y alimentos

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Crisis mercados financieros
Tasas de Interés - Interbancaria FED
Tasas de morosidad mercado hipotecario --
Mercados Bursátiles
Comparación de crisis financieras
Fuente Bloomberg, BBC, Dattels y Miyajima (2008)
4
Reducción del crecimiento en EEUU
Variación de la Inversión Residencial en EEUU
Índice de Confianza Consumidor EEUU
Desempleo en EEUU
Cambio en las expectativas de crecimiento
Fuente Bloomberg, Schroders, Economic view point
jun-07, dic-07, abr-08, may-08
5
Fuertes aumentos de precios hidrocarburos y
alimentos
Precios del Gas (2000-2008)
Precios del Petróleo (2000-2008)
Índice de precios de alimentos (2000-2008)
Precios del Carbón (2000-2008)
Fuente Bloomberg, FAO
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• Efecto en la economía mundial
• Menor crecimiento global
• Mayor inflación
• Impactos alimentarios
• Impactos energéticos

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Menor crecimiento global (proyecciones cada vez
más a la baja)
Peso de las economías en el PIB global (PPP)
2001-2007
Crecimiento por países y regiones 2006-2009
Fuente FMI, WEO Abr-08, Bloomberg
8
Presiones inflacionarias globales
Inflación anual en países en desarrollo
Inflación por países y regiones 2006-2009
Fuente FMI, WEO Abr-08, Bloomberg
9
Situación alimentaria global
Exportadores netos de alimentos 2002-2004
Importador neto
Exportador neto
Fuente FAO
10
Aunque la región está mejor preparada para
enfrentar shocks externos que en el pasado, el
riesgo de contagio es elevado
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Fundamentos macroeconómicos sólidos
Resultado Fiscal Global SPNF
Deuda Pública SPNF
Cuenta Corriente
Reservas Internacionales
Fuente FMI, WEO Abr-08, CEPAL
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Persisten importantes vulnerabilidades externas
Índice de Concentración de Exportaciones
2000-2004
Contribución al Crecimiento Promedio 2003-2006
Crecimiento observado 5,5
Factores Externos 51
2,8
Crecimiento Subyacente 49
2,7
Fuente CAF, ONU (2005), Talvi (2007)
13
Se proyecta un deterioro de las cuentas externas
Variación de los términos de intercambio 2007-
promedio 1990s
América Latina Crecimiento de Exportaciones y
Términos de Intercambio
América Latina Cuenta Corriente
Fuente FMI, WEO Abr-08, CEPAL
14
Las cuentas fiscales son vulnerables al sector
externo
Ingresos fiscales provenientes de bienes básicos
Resultado Fiscal (LAC-7, PIB)
América Latina Resultado Fiscal Global SPNF
Fuente CAF, Fuentes oficiales, Talvi
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Aumenta el costo de financiamiento
Evolución Embi Uruguay y Embi Latin
América Latina Flujos Netos de Capital
Fuente Bloomberg, FMI, WEO Abr-08
16
Presiones inflacionarias
América Latina Inflación - Variación a 12
meses -
América Latina Contribución a la inflación - 2007
América Latina Inflación
Fuente CEPAL, CAF, FMI, WEO Abr08
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Desafíos futuros

• Impulsar la sostenibilidad del crecimiento
  económico para mitigar el impacto de la reversión
  del ciclo externo
• Enfatizando el ahorro y la inversión nacional
• Apoyando mejoras de productividad y
  competitividad
• Reduciendo la pobreza, desigualdad y la
  informalidad
• Combatir las presiones inflacionarias
• Internas crecimiento superior al potencial
  (sobrecalentamiento)
• Externas aumento en precios de combustibles y
  alimentos
• Dilemas de política Crecimiento vs. inflación,
  inflación vs. apreciación
• La CAF puede apoyar a sus países socios frente a
  estos desafíos
• Con creatividad y sentido de oportunidad
• Rol catalítico y anticíclico

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La acción de la CAF se enmarca en la promoción
de una agenda de desarrollo integral
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Agenda para el Desarrollo Integral
Crecimiento sostenido de calidad
Equidad
Estabilidad
Eficiencia
Stability
Balances Macroeconómicos
Sostenibilidad ambiental
Inversión en todas las formas de capital
Aumento en productividad
Inclusión social
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Qué es CAF?
21
Corporación Andina de Fomento

• Institución financiera multilateral y
  supranacional de identidad latinoamericana, que
  presta servicios bancarios múltiples a clientes
  del sector público y privado en sus países
  socios.
• Institución versátil, ágil y competitiva regional
  y globalmente
• Desde hace 38 años opera desde su Sede principal
  en Caracas y tiene oficinas de representación en
  Bogotá, Brasilia, Buenos Aires, La Paz, Lima,
  Quito, y Madrid.

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Países accionistas de CAF
1990
2008

• Argentina
• Brasil
• Costa Rica
• Chile
• Jamaica
• México

• Bolivia
• Colombia
• Ecuador
• Perú
• Venezuela

• Panamá
• Paraguay
• Rep. Dominicana
• Trinidad y Tobago
• Uruguay
• España

• Carta de Intención (Guatemala e Italia)

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Clientes, productos y servicios

• Clientes Gobiernos, entidades financieras y
  corporaciones del sector público y privado, o
  mixto
• Préstamos
• Corto, mediano y largo plazo
• Financiamiento de proyectos
• Financiamientos estructurados
• Cofinanciamiento y préstamos A/B
• Inversiones de capital/ Fondos de Inversión
• Banca de inversión y asesoría financiera
• Garantías y avales
• Servicios de tesorería
• Cooperación Técnica
• Programas especiales

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CAF en cifras (US millones)
Cifras al 31/12/2007
25
Resumen de 37 años
Cartera Total (US Millones)
Aprobaciones Totales (US Millones)
Desembolsos Totales (US Millones)
26
Principal fuente de financiamiento multilateral
de la región andina
Aprobaciones 2007 (USD millones)
Aprobaciones 2003-2007 USD 32.638 millones
27
y principal fuente de financiamiento de
infraestructura en América Latina
Aprobaciones en infraestructura América Latina
(USD millones)
28
Consistente y positiva evolución en sus
calificaciones de riesgo
Aa3/AA-
A1/A
A2/A
A3/A-
Baa1/BBB
Baa2/BBB
Crisis económicas
Baa3/BBB-
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CAF el mejor emisor frecuente latinoamericano
Escala
1 2 3 4
AAA AA AA AA- A A A- BBB BBB BBB-
Aaa Aa1 Aa2 Aa3 A1 A2 A3 Baa1 Baa2 Baa3
Grado de Inversión
Chile
CAF
Chile
Chile
Trinidad Tobago
México / Trinidad Tobago
México
México
Brasil / Colombia / Perú
Perú / Brasil
C. Rica /Panamá /Brasil/ Colombia
Colombia / Panamá
Brasil/Panamá/Costa Rica
Ba1 Ba2 Ba3 B1 B2 B3 Caa1 Caa2 Caa3 n.a. Ca n.a..
n.a. C n.a.
Guatemala/Uruguay
Costa Rica
5
Perú / Guatemala
Venezuela / Uruguay
Venezuela
Jamaica
Jamaica/Uruguay
Argentina/Dom.Rep
Argentina/Rep. Dominicana
6
Venezuela / Rep. Dominicana
Jamaica/Paraguay
Sin Grado de Inversión
/Ecuador / Argentina
Bolivia
Bolivia
Bolivia / Ecuador
Ecuador
Paraguay
7
8
9
10
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Programas especiales CAF para apoyar la Agenda
para el Desarrollo Integral en la región

• Agenda de Infraestructura
• IIRSA
• Plan Puebla-Panamá (PPP)
• Programa Puertos de Primera
• Programa de apoyo al desarrollo e integración
  fronteriza

• Agenda de Competitividad, Inserción Internacional
  y políticas públicas
• Programa de Apoyo a la Competitividad (PAC)
• Programa de Gobierno Corporativo
• Programa de Apoyo a la Investigación
• MIPyME
• Programa de Apoyo a la mayor inserción
  internacional

• Agenda de Desarrollo Social
• Agua potable y saneamiento
• Educación
• Desarrollo rural
• Hábitat
• Responsabilidad Social
• Gobernabilidad

• Agenda Ambiental Sostenible
• Programa Latinoamericano del Carbono (PLAC)
• Producción más Limpia (PML)
• Programa de Biodiversidad (BioCAF)
• Gestión de Riesgos de Desastres Naturales
• Desarrollo Sostenible en Instituciones Financieras

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CAF en Uruguay
Cartera Total (US Millones)
Aprobaciones y Desembolsos Totales (US Millones)

• Uruguay ingresó como socio en diciembre de 2001
• Pasa a ser socio pleno en 2008

A julio.
32
CAF en Uruguay
33
http//www.caf.com